灰度比特幣信託是一種金融工具，投資者可以在持有大量比特幣的信託基金中交易股票。
該基金的股價會跟蹤比特幣的價格，但並不完全一致。
Grayscale 還提供其他一些場內交易產品，價格會跟蹤以太坊、比特幣現金和萊特幣等加密貨幣的價格。
什麼是灰度比特幣信託（GBTC）？
在股票市場上有一種投資比特幣的方式：灰度比特幣信託（GBTC）。這是讓投資者能夠在持有大量比特幣的信託基金中交易股票的幾種金融工具之一，每隻股票的定價都接近比特幣的價格。
截至 2020 年 10 月，灰度比特幣信託代表著私人投資的 65 億美元比特幣資產。灰度是一家美國加密投資公司，是世界上最大的比特幣購買者之一，於 2013 年 9 月推出該信託基金。它的交易程式碼為「GBTC」。
根據 Bitcointreasuries.org 的資料，灰度比特幣信託持有 456,537 枚比特幣，在上市公司持有的 786,059 枚比特幣中佔比 58%。
灰度比特幣信託基金因其快速發展多次登上新聞頭條。2020 年 6 月 9 日，該信託基金持有 384,953 比特幣，在四個半月內增持了大約 70 枚。
灰度公司也在 2020 年透過大規模的廣告活動，鼓勵投資者對信託的投資，讓自己再次登上頭條。
灰度比特幣信託是如何運作的？
灰度比特幣信託的工作原理是這樣的：
灰度邀請私人富豪投資者向基金認捐資金，用於購買大量的比特幣。
然後，灰度公司將該基金在公開的證券交易所上市，這意味著任何人都可以交易其中的股票。
該基金的股價會跟蹤比特幣的價格，但並不完全一致。
該基金的股票可以以比特幣實際價格的溢價或折價進行交易。從歷史上看，它們幾乎總是以溢價交易。這對灰度及其灰度的投資者來說是個好訊息，他們從這種溢價中賺到了錢，但對其他投資者來說卻是個壞訊息。
那麼，投資者為什麼要購買灰度比特幣信託的股票，而不是直接購買比特幣呢？有以下幾個原因：
首先，投資比特幣信託基金可以讓人們在無需擔心如何儲存比特幣、是否會觸及法律及如何納稅等問題，就可以接觸到比特幣。
如果你要購買比特幣，你有很多需要時刻保持注意的事項: 你如何儲存它？你需要付錢給某人來保管你的比特幣嗎？如果你丟失了鑰匙或者你的比特幣錢包被黑了怎麼辦？作為一個向美國證券交易委員會（SEC）報告的公開上市的信託公司，灰度比特幣信託公司則可以讓你不用考慮這些問題。
其次，公開交易的比特幣信託具有各種稅收優惠。某些 IRA、Roth IRA 等券商和投資者賬戶，不會對比特幣的投資給予稅收優惠，但會對公開交易的信託投資給予稅收優惠。Grayscale 的信託公司以一種稅收友好的方式為那些投資者提供了比特幣風險敞口。
第三，加密交易是非常孤立的。你不能用比特幣與特斯拉和蘋果的股票進行交易（不使用加密股票衍生品平臺）。這就切斷了加密經濟與傳統經濟的聯絡。然而，只要你將比特幣在證券交易所上市，儘管價格非常昂貴且數量有限，傳統投資者就可以投資加密經濟。
灰度比特幣信託是幾個公開上市的信託基金中是目前最大的信託基金。截至 2020 年 10 月，競爭對手 ETC Group 的比特幣產品市值為 6000 萬美元，Wisdom Tree 的比特幣產品市值為 3450 萬美元。
除了規模最大的比特幣產品，灰度還提供了其他幾種場內交易產品。其以太坊信託是第二大產品，管理著價值 9.28 億美元的 ETH。其他產品包括 BCH、ETC、LTC、Stellar Lumens、XRP、Horizen 和 ZCash，以及包含 BTC、ETH、XRP、BCH 和 LTC 的數字大盤基金。
灰度信託未來的成功遠沒有那麼穩妥。其競爭對手的股票可能比灰度公司的股票更能代表比特幣的價格，或者他們可能收取更低的費用。
灰度比特幣信託 vs 比特幣 ETF
此外，灰度的模式得益於目前市場中還沒有比特幣 ETF，或場內交易基金。投資灰度比特幣信託，你是在信託中買入股票；而使用 ETF，你是在投資一個直接跟蹤比特幣價格的基金。
比特幣 ETF 現在在美國還不合法。美國證券交易委員會已經拒絕了多個比特幣 ETF 的申請，理由是比特幣的價格可以被操縱。當美國投資者在等待比特幣 ETF（美國證交會可能永遠不會批准），比特幣信託是下一個最好的選擇。
