【注：投資加密貨幣或代幣是高度投機性的，市場在很大程度上是不受監管的。任何考慮投資的人都應該做好失去全部投資的準備。]

作為一種不受政府或中央集權公司控制的無國界數字資產，比特幣的價格理論上應該獨立於其他貨幣和市場，走自己的路。然而，人們對Crypto的先鋒資產持有不同看法，認為它與股票等傳統市場、黃金等“避險”投資相關，甚至認為比特幣與任何東西都相關。現有的資料並沒有給出確切的答案，因為比特幣的相關性似乎會隨著風向的變化而變化，而許多專家對此有不同的看法。分析師兼交易員Tone Vays在3月18日的評論中告訴我：“我相信比特幣確實與傳統股市有關，因為它們都是私人資產。” 他在提到了過去十年來蓬勃發展的市場補充說：“比特幣從十年牛市中受益匪淺，因為人們普遍變得更富有，他們更願意對比特幣之類的東西進行投機。”Vays預計，在經濟形勢相對不確定的時期，如一個國家退出歐元區，比特幣會有積極的反應。“人們會害怕，但他們仍然有工作，他們正在尋找出路，”他指的是尋找投資機會的人。不過，分析師表示，目前的情況有所不同。“當出現我們現在這樣的市場崩潰，人們擔心他們的工作，他們不會投機比特幣，”Vays說。作為一種只存在了大約11年的資產，這位分析師解釋說，比特幣還沒有準備好在全球取代現金。

在全球對冠狀病毒的擔憂和石油貿易戰的影響下，傳統市場最近出現暴跌。道瓊斯工業平均指數（DJI）是衡量市場健康狀況的常見晴雨表，截至3月11日，該指數已從2020年的高點下跌逾20%，接下來幾天還將繼續下跌。與此同時，比特幣經歷了類似的暴跌，從2月12日的10500美元跌至3月13日的3870美元。根據TradingView.com的價格圖表，3月12日至13日期間，BTC從8000美元跌至3870美元，而道瓊斯指數則從22840點跌至21150點。道指3月12日下跌超過7%——雖然與比特幣的拋售相比損失較小，但以傳統市場標準衡量仍是一個嚴重的市場損失。比特幣有時走自己的路然而，比特幣的價格並不總是與傳統市場一致。根據比特幣的圖表，相比標準普爾500指數（另一個流行的主流基準），加密的先鋒資產有時表現相反。Cointelegraph的一篇文章比較了標普500和比特幣2018年至2019年的歷史價格資料，結果顯示，沒有確鑿的資料表明存在任何確定的趨勢。有時，當標準普爾500指數急劇波動時，比特幣沒有做出反應，也沒有采取相反的行動。在其他時期，兩者似乎是同步的。根據Vays的說法，比特幣的價格在價格波動降低（也稱為低波動性）的時候並不跟隨傳統市場，有時在市場水平或略有上升趨勢的時候出現。“如果股市的波動性不大，比特幣就完全不相關，”他說。“當市場上漲很快，或者市場崩盤時，我相信比特幣是有相關性的，因為它們都是私人資產。”

近日來，在上述傳統市場擔憂和價格下跌的背景下，比特幣一直相當穩定。具體來說，在3月16日，道瓊斯指數遭遇了又一個“紅日”，而比特幣交易主要是橫向波動，在4450美元至5370美元之間，而不是像道瓊斯指數那樣在2020年創下新低。自3月16日以來，無論傳統市場如何，該加密資產一直保持強勁，截至發稿時的價格為6,648美元。加密最大的硬幣被稱為“非相關資產”摩根Creek數字創始人兼加密迷Anthony Pompliano在3月16日的推文中提到了比特幣的相對作用。“比特幣目前基本持平，股市下跌兩位數，”他說。今天Pompliano補充道：“沒有聽到很多人喊“比特幣是相關的！” “事實是，短時間內，相關性並不重要。經過幾個月甚至幾年的時間，比特幣仍然是一種不相關的資產。”多年來，Pompliano多次發聲，為自己關於比特幣是一種非相關資產的立場辯護。在2018年12月的一次採訪中，Pompliano告訴CNBC “比特幣絕對不是一種相關的資產。”他指出“如果你看看過去180天數字資產與標準普爾500指數之間的相關性，你會發現二者之間的相關性為零。”他補充說：“如果你把它與美元指數相比，就會發現它幾乎是零。”在2020年1月接受Cointelegraph採訪時，Pompliano表示他在這個問題上的立場沒有改變。他告訴媒體“比特幣最重要的部分，當涉及到全球對沖時，是一個非相關資產的事實，這意味著，隨著股票的上漲或下跌，比特幣與此沒有相關性。”

集中投資人口加密分析公司Skew的執行長Emmanuel Goh解釋了比特幣相對於股市投資者的價格走勢。根據美國國家經濟研究局（NBER）2016年的一份報告顯示，最富有的10%家庭持有84%的美國股票。Goh告訴我，嬰兒潮時期出生的人構成了這些數字中的大部分，但他們幾乎不持有比特幣。“擁有比特幣的千禧一代也有少量資金配置在股票上，”他補充說。Goh解釋說“理論上講，這將使比特幣在全球拋售期間更不受清算和追加保證金的影響。”3月9日，他指出，鑑於比特幣的正常趨勢，比特幣的波動相對較小。“今天，我們對比特幣的同情仍然下降了10%——鑑於全球市場和比特幣的高波動性，這是一個溫和的反應。”隨著時間的推移，比特幣獲得了進一步的認可，該資產可能與傳統市場或世界事件發展出更可預測的相關性或沒有相關性。然而，在這一點上，加密技術的先驅資產似乎正在一步一步地尋找出路，有時會改變其相關性。