2021年q2 ，gamefi 接棒 defi 成為投資者爭相追逐的物件。axie infinity 所規劃的 “play to earn” 經濟模型為鏈遊賽道探究出可行解，許多開發者開始爭相模仿雙幣機制，鼓勵玩家參加鏈遊打金的活動。截止現在，play to earn 仍然是鏈遊最為有用的通證機制。文章期望針對其時 gamefi 賽道展開研討，並對其時鏈遊的生態開展提出見解，以此來答覆這些問題：遊戲的生態位置、代幣運轉的最佳方法、以及gamefi 應當如何最佳化。
2020年的過錯了解
早在2020年頭，不少分析師和投資經理就談論過 gamefi 的可行性。其時 tracy 仍是一個自以為是的 analyst，認為去中心化網路的運轉速度絕對無法支撐完整的遊戲體會，即便存在“play to earn”的獎賞機制。跟著獎賞通證的稀釋，遊戲參加度必定會快速下降。從現在開看，其時的觀念存在偏差。
首要，我沒有想到 nft與 game 的結合能夠演繹出徹底不同的邏輯。而且，在雙通證形式下，開發者能夠把握打金回本週期。別的，遊戲財物確認、買賣租賃在公鏈中完成即可，遊戲體會徹底能夠讓中心化網路來處理。線性外推，缺乏敞開思維會讓咱們錯失機會，這點在區塊鏈工作中並不可取。
2021 gamefi 迸發
2020年新冠疫情往後，加密貨幣商場迎來迸發，2020年q2 “defi summer”踐約而至，點對池的買賣方法滿意了去中心化國際中使用者的買賣需求，ama 買賣曲線為長尾財物供給定價。由此帶來了鏈上金融體系的老練，參加者關於活動性的需求在這一階段不斷得到滿意。隨後借貸、聚合器、預言機、衍生品等隨之而來。
在 defi 與比特幣被商場充沛定價之後，2021年 gamefi 與 nft 便成為了商場焦點。工作立異者將眼光投向了 nft 與 game 賽道，起步於東南亞的鏈遊 axie infinity 便是其中之一，該遊戲所選用的“play to earn”的遊戲機制，將遊戲人物與非同質化通證結合到一起，然後賦予遊戲玩家可觀的收益才幹，這種全新的方法改變了nft 的估值邏輯。更為重要的是，gamefi 為參加者供給了“ 打金 ”的機會，極短的回本週期招引到很多的遊戲使用者。
依據 token terminal 展示的資料、axia inifity 的日收入從二季度的$40w / day 到四季度上漲至 $800w / day，漲幅到達20倍，axia infintiy 的遊戲人物成為 opensea 上成交量最高的 nft。
去中心遊戲與傳統遊戲最大的不同在於：遊戲財物歸於使用者、管理權歸歸於dao、打金收益渠道與使用者同享。新的形式意味著使用者的權利與遊戲高度繫結。當很多使用者會聚在一起的時候，guilds （公會）也就隨之發生。
在 play to earn的 遊戲生態體系中，guilds 扮演著遊戲做市商的職能。直接來說，公會是鏈遊的活動性來歷，遊戲有了guilds，才有了安穩的使用者、活潑的nft成交、代幣買賣的最初需求。更重要的是，它能夠做商場宣揚、招募玩家、訓練使用者、以及為那些沒有滿意本金購買遊戲人物的玩家供給租賃服務，因此在 gamefi 的工作生態中具有十分重要的含義。
現在大部分鏈遊公會會集在東南亞地區，由於疫情的原因，那裡有很多失去工作的廉價勞動力，他們關於“play to earn” 有著非常激烈的訴求。ygg、merit circle、guildfi 持有數量龐大的 nft 財物與獎賞代幣，是鏈遊賽道中最具代表性的 beta，有舉足輕重的位置。
總結：在筆者看來，gamefi 相關於去中心化國際的身位與 defi 不同。以買賣和借貸為基礎的 defi 協議滿意了區塊鏈國際中使用者關於活動性的需求。正由於有了 uniswap、compound 等協議，通證的流轉速度變得愈加迅速，這是工作立異的先決條件 。而 gamefi 與 nft 是滿意了使用者的更為複雜的精神需求，無論是具有打金收益的 axia 仍是代表象徵符號 punks ，都意味著加密國際開始進入下個階段。
2022年 gamefi 存在的問題
2021年尾聲，gamefi 生態的問題不斷露出出來，遊戲估值過高、reward token price 動搖過大、遊戲體會不佳等問題也逐漸露出出來。時間來到 2022，gamefi 賽道開始顯得有些擁堵，打金機制的缺陷頁漸漸顯露出來，現在 gamefi 的主要問題有：
過度金融化，遊戲價值不足：遊戲本質上是一個經濟國際，其背面是無數玩家在價值與體會完成的均衡。而在 gamefi 中，玩家購買 nft（遊戲人物）期望打金獲取收益；專案方期望經過發行通證取得資金來歷。假如參加者都期望經過“play to earn” 取得“金本位”回報，那麼有必要有人來做“金本位”投入。商場上大多數鏈遊經過極短的回本週期來招引玩家，使用者為了取得收入參加到遊戲中，假如沒有人願意為真實的遊戲體會付費，那麼背面的經濟國際很難取得持續性的繁榮。
nft 過度超發，收益通證價值下降：去中心化遊戲與傳統網遊不同，遊戲人物的使用權和所有權均歸於使用者，遊戲開展與使用者的權益高度繫結，實際上，玩家花費 eth 購買遊戲人物入場的那一刻，就承當了遊戲中的最重要危險（nft財物的危險敞口）。在沒有外部資金流入的情條件下，回本週期與nft / reward token 保值無法一起完成。當遊戲人物（ nft ）被初次出售時，極短的回本週期讓參加者瘋狂加價搶購，跟著 nft 價格被炒高，會使得使用者進入遊戲的門檻提高而且回本週期被拉長，這會嚴峻妨礙使用者增長。專案方將會選用新增或者促進 nft 繁殖的方法來下降 nft 的價格。假如開發者期望保證遊戲的回本週期，每次 nft 價格衝高之後，都會使得繁殖通證和nft的供給新增，由此造成 nft 與 reward token過度超發。以 axie infinity 為例 ，reward token （slp）的價格體現相關於governance token（axs）非常弱勢。
遊戲之間短少互通，meta 無從談起：2022年開年，metaverse 成為加密國際中最熱門的論題，gamefi 遊戲也在宣發中表示自身的 metaverse 特性，事實上，metaverse 著重的無邊界的虛擬國際體會，而在其時鏈遊生態中，遊戲之間很少見到使用者互動，無論是 nft 財物仍是遊戲通證都只在單一遊戲中扮演著重要含義。別的模組化、東西化的 nft 或者 代幣也沒有出現。這背面的原因在於，以 “play to earn” 為中心的經濟模型下，開發者需求經過批改遊戲設定來不斷平衡 nft 與 獎賞通證的價格聯絡來招引使用者，這相當於關閉了遊戲之間進行互動的或許。由於操控資金的流入和流出需求在關閉的經濟環境中才相對可行。正如上文所說，“play to earn ”是一個招引使用者的好方法，但不是遊戲久遠開展的柱石。或許當 gamefi 具有真實含義上的遊戲價值後，歸於鏈遊的 metaverse 才會出現。
遊戲經濟模型分析
在鏈遊的設定中，人物所有權歸於使用者，開發者需求設定出與遊戲機制相匹配的通證模型，才幹達到遊戲良性。咱們選取三款商場上的熱門遊戲來對他們的經濟模型進行分析，發現其規劃上的優缺點：
defikingdoms：逝世機制防止nft超發
defikingdoms 在 harmnoy 上建議的單幣機制的 mmorpg 遊戲。nft 英豪有四種特點，每種特點對應著不同的工作和玩法：minging、gardening、foraging、fishing，四種玩法對應的危險收益比有很大的區別，這樣的設定能夠滿意玩家關於打金回報的多種需求。相比於單一的 play to earn 形式，defikingdoms 為玩家供給了不同的形式，使用者的收益曲線愈加靈敏。
token: $ jewel
$jewel：固定供給token：玩家經過 jewel 購買遊戲中有用的物品和 nft。英豪參加打金也能夠取得 jewel。保護膂力、繁殖英豪需求花費 jewel 來獲取膂力藥水。使用者也能夠經過質押 jewel 取得部分遊戲收益的分紅。
定論：在遊戲的設定中，使用者需求花費 jewel 來購買英豪參加遊戲，打金週期中也需求付出必定的 jewel 來做膂力補充。在詳細設定中 nft 對戰需求耗費的 jewel 將會出現線性上升，每個英豪被設定了參加遊戲的次數上限，這樣的機制設定讓遊戲中 nft 具有了衰減週期與逝世機制，由此能夠防止由超髮帶來的nft 惡性通脹。
不過由於玩家經過付出 jewel 來購買英豪，非金本位的入場方法新增遊戲控盤的難度，當使用者大規模湧入時，nft 價格會被抬升，獲益玩家的出金壓力就要由渠道通證來承當，這樣的情況會增大 jewel 的拋壓然後進一步惡化 nft 價格。儘管 defikingdoms 規劃了許多功用來完成 jewel 的軟鎖倉，可是這不能補償單幣機制的缺點：無法一起操控回本週期與繁殖本錢，即無法一起調整 nft 與 reward token 的比價聯絡。
defi land：“defi + gamefi”滿意使用者的多元需求
defi land 是在 solana 上建議的莊園栽培類的農業遊戲。與農民國際不同的是，defi land 並沒有從頭開始樹立遊戲國際，而是選擇將 solana 生態中的 dapps 會集到遊戲中。開發者期望經過遊戲的方法將使用者引進到 defi 國際。在遊戲中，使用者能夠經過 bank 進行借貸、經過 market 完成買賣，除此之外，defi land 做出了一些取巧的規劃，供給賭博 、播種、管理、nft買賣等功用。
通證：$dft、$gold
$ dft：固定供給通證：玩家制作、買賣 nft 和修建升級需求 dfl。參加遊戲獲勝也能夠取得一部分 dft。別的質押 dft 能夠共享到 defi land 出售 nft 的部分收益。
$gold：可變供給通證：玩家參加遊戲打金取得。
遊戲機制：經過 dft 購買 nft、升級，打金取得 gold 獎賞。從運營角度上看，專案方能夠經過操控 dft/gold 的比價來操控遊戲的回本週期。defi land 中的 nft 種類很多：英豪、寵物、魚竿、奶牛。這些東西需求dft來購買，其出產的食物和藥水能夠作為英豪戰役的“膂力藥水”。
定論：defi land 在play to earn 的基礎上，新增了 defi 的機制，玩家在遊戲國際中的金融需求能夠得到滿意，有助於增強協議的可玩性與黏性，有利於形成使用者留存。別的，遊戲的功用設定並不單一，除了 play to earn 還有賭博、猜測、播種等其他玩法，雙幣機制存在，可是在遊戲運轉中的位置被弱化，這樣既能夠聯合 guilds 來為遊戲供給活動性，又能夠兼顧使用者的多種需求，有利於提高遊戲的生命週期。
別的有序專案沒有公佈關於英豪繁殖的機制，假如開發者不去對 nft 的繁殖進行限制，即便操控回本週期，本金與收益也會同步的階段下行，nft 絕對價格的下降會讓使用者、公會等參加方失去對遊戲的興趣。
crypto raider：逝世機制+雙幣模型對遊戲運轉全面把控
crypto raider 是在 poylgon 上建議的 rpg 遊戲，遊戲的設定與 axie infinity 有些相似。玩家購買遊戲人物 nft 參加遊戲，經過對戰與完成任務來獲取收益。這是現在最為老練的遊戲設定機制，在雙幣驅動的經濟模型下，公會與遊戲方的合作將會愈加便當。
通證 ：$aurum 、$raider
$aurum：可變供給代幣：耗費：遊戲膂力、招募人物；新增：打金取得、質押raider；
$raider：固定供給代幣：用作英豪繁殖，別的，玩家質押raider 在遊戲中取得每天在遊戲中耗費的aurum；
總結：玩家經過 eth（金本位）進入遊戲，專案經過出售 nft 來取得eth，raider 作為 breeding 的必要條件，體系既能夠操控未來nft 的本錢價，能夠操控玩家的回本週期。
與 axie infinity 不同的是，遊戲中在不同環境中，設定了英豪的逝世機率，在總數固定的情況下，nft的價格是能夠有安穩的價格中樞。與此一起，專案方對 raider 的質押規則作出改進：質押收益將會跟著通證鎖定時間的流逝而得到提高，這有助於專案方完成關於管理通證的軟鎖倉。從機制來看，crypto raider 的經濟模型關於遊戲運轉的把控是較為全面。
咱們該如何變得更好
遊戲帶來多元體會、內部價值留存：跟著鏈遊行情走向後期，gamefi 開始出現一些改變，那麼買入遊戲人物參加打金的使用者，與2021年頭那些買入專案token 衝進二池挖礦的賭徒別無二致，遊戲的娛樂價值被使用者淡忘。開發者應當給使用者供給更好的參加體會，提現遊戲的娛樂價值，這樣使用者才願意為遊戲付出時間和資金。與此一起，除了功用性的打金 nft，遊戲也能夠考慮新增符號特點的 nft 來為遊戲生態做價值留存，由此能夠下降貨幣活動的速度。有利於遊戲的持續增長。
最佳化經濟模型、操控 nft / reward token 供給：咱們承認“play to earn”為 gamefi 帶來了很多初始使用者。不過跟著遊戲的進行，開發者或許能夠逐漸最佳化模型來適應遊戲的開展階段。在遊戲開展的初期，強有力的apy 自然是“go to market”的必要條件，可是跟著遊戲的進行，能夠迴圈賽、獎賞賽等形式促進“play to burn”，以此保護 reward token 與 nft 的價值中樞。舉例來說，rpg 遊戲能夠為錦標賽建立獎金池，玩家需求 burn 通證或者 nft 才幹參加競賽贏得超額獎賞，這樣既能夠滿意資深使用者的高等級需求，又能夠完成代幣焚燒操控供給。別的，還能夠考慮使用差異化的收益曲線讓不同參加者享受到遊戲帶來的滿意感。在筆者看來，假如沒有合理的耗費機制，大部分專案的 nft 與可變供給代幣都會走向超發，而遊戲人物的價值對使用者留存有著非常重要的影響，工作更需求那些讓人感到滿意的 gamefi、而不是 figame。
引進多方參加遊戲、形成敞開的meta：鏈遊與網遊最大的優勢來自於，去中心化網路為使用者供給了一個徹底敞開的國際，玩家在遊戲中能夠愈加自在在虛擬國際中活動。而現在 gamefi 賽道中的遊戲，更多是一個一個的關閉國際。在2021年，defi 賽道中“dao to dao ”的協作形式被許多協議選用，curve、tokmark 把聚合的活動性向其他協議敞開，引進第三方參加生態建設，為鏈上使用者供給更好的資金服務。gamefi 在元國際中可否探究出歸於自己的路徑，從而催化出管理通證與獎賞通證新的需求，更為重要的是，nft在不同的遊戲國際中互動愈加值得想像。
總結
任何遊戲都有著自己的生命週期。無論是夢境西遊、魔獸國際仍是英豪聯盟。投資者應當從更長時間的角度來審視 gamefi 帶來的工作價值。儘管2021年下半年gamefi 賽道迅速增長，可是其時的商場開展與當初人們的設想相去甚遠，生態中還有需求值得等待最佳化的地方。而咱們能做的是在這些潛在的或許中選出那些可行解，潛在的 alpha 就在那裡等待著被從業者挖掘。
參考文件
https://mp.weixin.qq.com/s/jm6pfvvolct58de2qkikwa
https://blog.cryptoraiders.xyz/crypto-raiders-a-utility-based-nft-rpg-game/
https://blog.cryptoraiders.xyz/crypto-raiders-tokenomics-and-economy-launch-plan/
https://docs.defiland.app/gameplay/gamified-defi-land-free-to-play/achievements-factions-and-referrals
https://docs.defikingdoms.com/how-defi-kingdoms-works/decentralized-exchange
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1jfg6e6otw1v6zlqycf5dumobr_lrpqaz7ctmdppwv2s/edit#gid=1434917147
