比特幣價格下跌28%後,比特幣期權交易員仍持中立態度

買賣虛擬貨幣

比特幣可能已經從4月25日的47000美元的低點回升,但隨後15%的反彈並不足以給比特幣期權市場帶來樂觀情緒。即使比特幣在目前54000美元的價位,價格仍然比4月14日達到的64900美元的歷史高點低17%。

加密貨幣恐懼和貪婪指數達到了12個月來的最低水平,表明投資者更接近於“極度恐懼”,這與4月18日的“極度貪婪”水平完全相反。這個指標收集了價格波動、交易量變化、社交媒體活動、比特幣主導地位和近期搜尋趨勢等資料。

隨著比特幣價格的下跌,然後反彈,期權交易背後更有經驗的鯨魚和套利者遠沒有恐慌,但他們的主要風險指標最近達到了12個月的峰值。然而,儘管這些情況“惡化”,但這些專業交易員在skew指標(期權定價)和看跌與看漲比率(風險敞口)方面都是中立的。

修正後的看跌與看漲期權比率保持中立

看漲期權給予買方在未來某個日期以固定價格買入比特幣的權利,而賣方則有義務履行這一特權。為了獲得這個權利,買方要向交易方支付一筆預付費用(標價)。看漲期權被認為是中性至看漲的,因為它們給其買方提供了以少量前期投資獲得高槓杆的可能性。

另一方面,看跌期權為其買方提供一種對沖工具,或保護其免受負面價格波動的影響。因此,這些期權被廣泛用於中性至看跌的策略中。

 

 

Deribit即將到期的BTC未平倉合約 來源:Laevitas

如上圖所示,除了週五的到期日,看漲和看跌期權都是平衡的。儘管這可能反映了短期的樂觀情緒,但一個更具體的觀點顯示,一些極度看漲的看漲期權佔據了主導地位。因此,透過將其調整到未來四天更現實的價格區間,看漲期權和看跌期權的價格要均衡得多。

4月30日Deribit BTC的未平倉合約 來源:Laevitas

請注意,在4月30日到期之際,價值72000美元至12000美元的看漲期權是如何佔據主導地位的。因此,完全考慮44000-68000美元的範圍,看漲期權佔未平倉合約的48%。

期權定價風險指標是中性的

為了正確解讀專業交易者如何平衡市場意外波動的風險,25%的delta skew指標提供了可靠的、即時的“恐懼和貪婪 ”分析。 

這個指標將類似的看漲(買入)和看跌(賣出)期權並列比較,當中性至看跌的看跌期權費用高於類似風險的看漲期權時,將變成負值。這通常被認為是一種“恐懼”情況。

另一方面,負skew意味著更高的上行保護成本,這通常被解釋為“貪婪”。

Deribit 90天BTC期權25% delta skew 來源:Laevitas

在大部分時間都處於“貪婪”後,25% delta skew在2021年首次趨於平緩。類似的情況在3月25日出現,此前10天比特幣從61800美元的高點修正了18%。

總的來說,期權市場的指標是中性的,表明對最近47000美元的反彈缺乏信任。另一方面,考慮到專業交易員在過去11天下跌28%的情況下沒有轉而看跌,同樣的指標也可以被解讀為積極的。

來源:https://cointelegraphcn.com/news/glass-half-full-bitcoin-options-traders-neutral-after-28-btc-price-dip

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