華爾街傳奇保羅·都鐸·瓊斯為什麼購買比特幣?

買賣虛擬貨幣

(葡萄、檸檬、梨、蘋果,梵高)

前幾天,華爾街著名基金經理保羅·都鐸·瓊斯在接受CBNC採訪時表示,將其超過1%的資產配置到了比特幣上。

保羅·都鐸·瓊斯何許人也?

他是華爾街傳奇人物,曾被CNBC評為在世交易員的第二位,而第一位是大名鼎鼎的喬治·索羅斯。瓊斯從1970年中期開始其金融生涯,從交易棉花開始,戰績斐然。1984年成立自己的都鐸基金,從150萬美元開始,到1992年底基金總額增長至60億美元。

其經典戰例有不少,例如1987年10月19日,“黑色星期一”股市崩盤,在大多數投資者損失慘重時,都鐸基金收穫62%的收益;1992年底歐洲貨幣出現危機,瓊斯在幾個月內獲利數億美元。當然,其最傳奇的不是這些經典案例,而是他長期的穩定性,根據《紐約時報》報道,截止到2014年中,都鐸基金連續25年無虧損年份,長期年均收益率在19.5%。這是對沖基金行業的奇蹟。長期穩定性是他傳奇的根源。

而他的長期穩定性源自早期的深刻教訓。1979年他曾操作猛如虎,出場時資金損失三分之二,甚至懷疑自己不適合做交易者。這個事件讓他學到了很多交易者一輩子都無法做到的:昨天賺的是歷史,每天都從零開始,每個月虧損最多不能超過10%。這就是他交易最重要的理念之一:做單最重要的是防守,不是進攻。他事先確定止損位,這樣就不至於出局離場。下面的這段話,可以充分體現出其交易的哲學:

1987年邁克爾·格林(Michael Glyn)曾經執導了一個紀錄片,其中保羅·都鐸·瓊斯在片

中提到:“你想要的總是處於自己的掌控之中,永遠不要這麼希望。一直交易,最重要的永遠是保護好你的資產。這是為什麼大多數個人投資者或交易者虧錢的原因,因為他們並不聚焦於虧錢這個事情。他們需要聚集於自己資金面臨的風險,聚焦於在任何一項投資中所面臨的風險資金量,而不是花90%的時間關注他們會在未來飛速發展的大蛋糕中能賺多少錢。如果能做到這一點,那麼,他們將會是非常成功的投資者。”

尋求非對稱性應該是每個頂級投資者一生都在追求的。瓊斯也不例外。也就是我們常說的收益和風險比。如果收益和風險比為5:1,這意味著,只要正確1次,就不會虧錢。瓊斯一直在尋找各種不同的交易機會,尋找這種非對稱的機會。

此外,瓊斯的策略喜歡在趨勢發生變化時賺錢。他一旦發現此類變化,會進場兜底或拋售。他還練就了超脫本領。對於市場,他非常冷酷,任何發生過的事情,在他眼中,就是不必再糾結的歷史。他曾經說過:“我真不在乎三秒前犯下的錯誤,我只在乎下一步要做什麼,我要避免對市場產生的任何情感依戀。”

那麼,作為如此成功的傳奇人物,為什麼要購買比特幣?

保羅·都鐸·瓊斯為什麼要購買比特幣

最重要的原因有兩點:非對稱投資機會和風險對沖。

非對稱投資機會

這是瓊斯之前一直在做的:尋求非對稱的投資機會。而比特幣在如今的世界,是少見的非對稱投資機會。非對稱投資機會意味著兩個事情:

*投資就意味著有風險,既然是投資機會,那麼,比特幣同樣有風險。

*非對稱意味著,其收益風險比方面,收益的概率高於風險。

瓊斯投入其個人資產的1%,對於他來說,符合其防守的風格,這點資產不至於讓他產生大的損失。但如果,比特幣成功,可以產生巨大的收益。對於他的身價來說,1%的資產,至少也在幾千萬美元以上。

風險對沖

根據媒體對瓊斯的採訪來看,加速瓊斯做出這個決策還有一個非常重要的願意,就是當前巨集觀經濟的劇烈變化。世界經濟在2019年本來已有向下的跡象,而2020的疫情讓巨集觀經濟面臨百年難遇的困難局面。

保羅·都鐸·瓊斯是巨集觀經濟的投資者,它跟達利奧一樣,最關注巨集觀經濟的變化。原因很簡單,因為他們的投資收益跟巨集觀經濟直接相關。而如今,從今年2月以來,有數萬億美元增發到市場上,這是前所未有的速度和變局。

對於這些巨集觀投資者來說,面對這種未來的不確定性,很重要的一點就是對沖風險。他們想到了黃金、國債、一些股票、貨幣等,但與此同時,比特幣也進入了這些巨集觀投資者的視野。

瓊斯認為,收益最大化的最好策略是擁有最快的馬。在貨幣大幅增發時期,他押注了比特幣。根據彭博社的報道,其旗下的Tudor BVI Fund可能會持有佔其資本個位數的比特幣期貨。考慮到其基金的規模,這是一個非常大的數額,且它也具有代表性,這是第一個大基金開始擁抱比特幣。

瓊斯認為自己不是穩健貨幣或加密貨幣的鐵粉。而他擁有比特幣更多是因為貨幣數字化時代的到來,而且隨著Covid-19而加速。此外,疫情後的恢復將跟歷史上金融危機的恢復不同,美聯儲允許銀行進行更激進的放貸。在短期內,商品和服務價格不會上漲,但長期看無法阻止通脹的趨勢。未來美聯儲提高利率吸回這些大量引發的貨幣並不容易。同時,政府和企業債在極速上升,要消化這些更加難。同時,瓊斯表示,他依然是黃金的信徒。

而同樣是投資大佬的Chamath Palihapitiya對保羅·都鐸·瓊斯的做法進行如下評價,他在接受CNBC採訪時提到,很難找到跟比特幣一樣跟其他資產不相關的資產型別,而保羅·都鐸·瓊斯之所以關注比特幣是因為當前的經濟情況下,必須找到保護自己的對沖資產。

從上可以看出:比特幣在他們眼中是應對巨集觀經濟變化時的一種對沖性資產。因此,無須拔高比特幣在這些華爾街大佬眼中的地位,對他們來說,這只不過是一種可對沖的資產。但同時,也說明比特幣已經不是當初的吳下阿蒙,開始進入這些大佬和機構的視野,讓他們無法忽視比特幣的存在。

免責聲明:

  1. 本文版權歸原作者所有,僅代表作者本人觀點,不代表鏈報觀點或立場。
  2. 如發現文章、圖片等侵權行爲,侵權責任將由作者本人承擔。
  3. 鏈報僅提供相關項目信息,不構成任何投資建議

推荐阅读

;