即便傾囊而出，馬斯克卻始終無法得到華爾街的支援。“最不可能成功的企業”是彼時華爾街對特斯拉的評價，如今也是一樣。
特斯拉再次給資本市場帶來一片歡騰。
2月4日，特斯拉（tsla）股價再現強勢，盤前一度突破900美元關口，創下上市以來新高，總市值突破1400億美元。wind資料顯示，年初至今特斯拉股價已累計上漲超過86%。
支援特斯拉再次大漲的直接原因是其合作伙伴松下在財報中傳出的利好。松下剛剛釋出的財報顯示，其與特斯拉在美國的電池業務首次實現了季度盈利。
在此之前，特斯拉股東巴倫資本創始人羅恩·巴倫表示，特斯拉10年後的收入將達到1萬億美元，他同時表示不會出售特斯拉的股票。
今年以來特斯拉股價大漲給創始人兼大股東埃隆·馬斯克帶來了巨大財富。福布斯實時富豪榜顯示，埃隆·馬斯克目前以393億美元身家在富豪榜中排在第24位，而在2019年的福布斯排行榜中，其僅位列第40位。
除了賺得盆滿缽滿的埃隆·馬斯克，一年市值漲了5倍的特斯拉背後，還有誰是贏家？
1年市值漲5倍，騰訊退出，高瓴減持，
投資特斯拉背後都有哪些贏家？
撰文丨柴佳音
來源丨東四十條資本（dsstcapital）
2020年初，特斯拉在官網上公佈了2019年“成績單”。
“在過去的一年裡，特斯拉共交付367500臺電動車，在完成年初定下任務量（交付36-40萬臺）的同時，也創下成立16年來的最新紀錄，相比上年交付量增長50%。”
資本市場隨之歡騰。
截至當地時間2020年1月31日收盤，特斯拉股價收於每股650.57美元，總市值高達1172.62億美元。值得一提的是，自2020年1月13日，特斯拉股價首次突破500美元大關，公司總市值一舉超越賓士、寶馬、福特、通用汽車等，成為全球市值最高的美國汽車企業。
特斯拉2019q3財報顯示，特斯拉的前五大機構股東分別為baillie gifford（佔股7.47%），capital world investors（佔股5.69%），public investment fund（佔股4.60%），vanguard group（佔股4.40%），及blackrock（佔股3.56%）。
然而，在特斯拉上市前的六輪融資記錄中，並未找到前述五家機構的身影，即特斯拉上市前a-f輪的投資機構均已不在目前的核心機構股東之列。
中國機構股東亦在爭先退出。曾於2019q2大幅增持特斯拉的高瓴資本，已於2019年q3減持67.06%。而2017年特斯拉的第五大股東騰訊，已然“全身而退”。對於具體的退出時間及投資回報，騰訊對投中網表示，“暫不方便迴應。”
1年市值漲5倍，“感謝中國”
特斯拉最大股東及“基石投資人”馬斯克是最大的贏家。
特斯拉融資表（資料來源：cvsource，製表：投中網）
從a輪至e輪，馬斯克持續領投特斯拉，投入資金超1億美元。如今，身為特斯拉的最大股東（持股近22%），馬斯克個人的投資回報率高達200倍。
不僅如此，根據此前的薪酬激勵方案，如果特斯拉市值達到1000億美元，並且滿足經營業績16項中的一項，馬斯克就能獲得約169萬股的股票獎勵，這169萬股股票的價值接近9.38億美元。
2020年1月15日，馬斯克以287億美元的財富，位列福布斯全球富豪榜第36位，僅次於香港地產富豪李嘉誠與李兆基。
有趣的是，作為馬斯克的好友，甲骨文公司創始人兼董事長埃裡森在過去的一年中“躺賺”了6億美元。
2018年12月，埃裡森在加入特斯拉董事會之前便購買了其300萬股的股票。這些股份在當時價值10億美元，如今的價值則超過16億美元。
特斯拉的2019年原本低開低走。
2019年伊始，馬斯克直播抽大麻引發特斯拉股價大跌，而後發twitter宣佈公司已經鎖定資金退市。2019年第一季度，特斯拉出現了鉅額虧損，7.02億美元的虧損超出了分析師的預期。同時，公司銷售額下降，賬上可用現金劇減。2019年5月，馬斯克發出一封全員郵件，對員工表示，如果不採取硬核措施，公司在10個月內就會燒光資金。
裁員、關閉線下門店的傳言從未停止，特斯拉股價也一度腰斬到190美元。
僅僅幾個月時間，中國市場拯救了這一切。
特斯拉公司公佈的最新資訊顯示，公司在2019年第四季度實現了創紀錄的近10.5萬的車輛產量和創紀錄的約11.2萬臺車輛交付。2019年全年，特斯拉交付了約36.75萬臺車輛，比前一年增長50%，並完成了全年目標。
“進入中國市場以及第四季度超出華爾街預期的交付量是特斯拉股價持續飆升的主要原因。”美國消費者新聞與商業頻道分析稱。
2020年1月7日，一年一度的ces展在拉斯維加斯舉行，馬斯克卻並沒有出席，而是選擇飛行十幾小時到上海參加model 3的交付儀式。
現場，馬斯克幾乎哽咽地表示“感謝中國”，並開心到脫衣尬舞。
同日，特斯拉宣佈啟動在上海超級工廠製造model y汽車專案，首批model3汽車也在上海向公眾進行交付。
特斯拉公司公佈的最新資訊顯示，目前特斯拉上海超級工廠已經生產了近1000臺可供銷售的車輛，並達到了每星期3000臺以上的生產速度。
《紐約時報》引援華爾街知情人士稱，“若特斯拉model 3在美國的市場份額可在中國複製，且這種邏輯也能延伸到model y，那麼特斯拉在中國的年銷量最終將超過65萬輛。”
騰訊退出，高瓴減持
特斯拉2019q3財報顯示，截至目前，特斯拉上市前a-f輪的投資機構均已不在核心機構股東之列。
目前，特斯拉的前五大機構股東分別為baillie gifford（佔股7.47%），capital world investors（佔股5.69%），public investment fund（佔股4.60%），vanguard group（佔股4.40%），及blackrock（佔股3.56%），持股均為二級市場交易。
2019年6月30日至2019年9月30日特斯拉核心機構股東變動（來源：特斯拉2019q3財報）
值得一提的是，特斯拉為數不多的中國機構股東均為大名鼎鼎的“資本高手”。
其中之一是騰訊。2017年3月，根據特斯拉提交給sec的檔案顯示，騰訊買入800多萬股特斯拉股票，持有特斯拉5%的股份，成為特斯拉第五大股東。據瞭解，騰訊彼時為被動股票，即財務投資者，不會介入特斯拉的運營和管理。
檔案顯示，騰訊收購的價格約為17.78億美元，約合每股217.67美元。若騰訊退出時間為特斯拉股價攀升之際，所持股票價值或將翻倍。
但是，因騰訊目前已不在公司的股東之列，退出時間及投資回報便無從查證。投中網就這一資訊向騰訊內部人員求證，對方表示，“暫不方便迴應。”
其二是高瓴資本。特斯拉2019q3財報顯示，目前高瓴資本佔股0.10%。
高瓴資本對特斯拉的減持時間為2019年6月30日至2019年9月30日，其間特斯拉股價為211.4美元至264.88美元，減持34.92萬股。
高瓴資本對特斯拉的股份減持（來源：特斯拉2019q3財報）
與此同時，特斯拉2019q2顯示，高瓴資本的進入階段為2019年3月30日至6月30日，其間特斯拉股價為291.81至178.97美元，增持52.06萬股。
高瓴資本對特斯拉的股份增持（來源：特斯拉2019q2財報）
“一進一出”過程中，高瓴資本具體的投資回報同樣不得而知。但依照特斯拉目前股價的增長之勢，高瓴資本現有的17.14萬股仍可為其帶來較為豐厚的回報。
與此同時，2020年1月，多家特斯拉產業鏈公司釋出減持公告，如天汽模(5.870, 0.28, 5.01%)股東寧波益到擬減持不超1%股份，長信科技(12.000, 0.34, 2.92%)同樣宣佈計劃減持。
然而，從長期來看，多家機構仍看好特斯拉相關產業鏈。
東方證券(9.210, 0.11, 1.21%)認為，目前國產 model 3的零部件國產化率為30%左右，未來在進一步提升國產率的過程中，將會有更多的國內零部件供應商進入特斯拉供應鏈。“特斯拉的快速發展為進入其供應鏈的國內上市公司提供了增長機會。”
寫在最後
從故事的一開始，特斯拉就不乏傳奇色彩。
2003年，32歲的“青年才俊”馬斯克賣掉paypal，並決心創業。彼時，很多人都認為，電動車速度太慢、跑不遠、外型又醜，跟高爾夫球車沒兩樣。
為了打破人們的刻板印象，特斯拉roadster應運而生：一款速度快、跑得遠、造型拉風的電動跑車。
天不遂人願。
2008年，特斯拉出現了嚴重的財務危機：一方面，公司賬面已沒有錢可以續命；另一方面，roadster因為製造問題推遲上市。同年12月，首席財務官告訴馬斯克：賬目只能維持3天。律師擬好了宣佈破產的法律檔案，只等他簽字確認。
不同於圓滿的童話故事，這場資本博弈的最後，春天並沒有到來。
馬斯克變賣家產籌到8000萬美金，特斯拉方可得以存活。對於再一次的冒險，他說，“如果投資者投資，從道義上講我也應該一起投錢。我不應該要求別人去做自己都不願做的事。”
即便傾囊而出，馬斯克卻始終無法得到華爾街的支援。“最不可能成功的企業”是彼時華爾街對特斯拉的評價，如今也是一樣。
幾度，馬斯克精神瀕臨崩潰。但是，“我不知道什麼叫放棄。”在飽受質疑時，鋼鐵俠對世界說。
