什麼是“熔斷機制”，為什麼交易所需要它？

傳統的交易所一直在使用“熔斷機制”來抑制恐慌性拋售，現在可能是加密貨幣交易所效仿的時候了。

昨天，3月9日，紐約證券交易所停牌15分鐘。這是由於標準普爾500指數在上午交易時間下跌超過7%。熔斷機制是一種根據市場觸發因素（如週一7%的下跌）暫停交易一段時間的機制，以防止交易員的行為可能導致市場進一步下滑。

黑色星期一恐慌導致觸發“熔斷機制”

1987年10月19日股市暴跌後，美國證券交易委員會（sec）首次批准了熔斷機制。當天，被稱為“黑色星期一”的道瓊斯工業平均指數下跌508點（22.6%）。

根據其官網顯示，紐約證券交易所有“三個衡量標準普爾500指數較前一日收盤價下跌的熔斷機制閾值——7%（1級）、13%（2級）和20%（3級）。”前兩個級別要求停牌15分鐘。一旦觸發3級，交易所將暫停當天剩餘時間的交易。

由於BTC的價格在過去幾天內下跌了1200多美元，一些人認為是時候讓加密交易建立一個類似的機制了。Binance.US執行長凱瑟琳•科利（Catherine Coley）昨日在推特上表示：

歷史上只有84個兩位數的單日比特幣價格下跌，其中23個發生在2016年以來。如果交易所將10%的價格下跌作為觸發因素，這對比特幣行業來說不會是一個負擔沉重的變化，因為比特幣歷史上發生這種情況的時間相對較少。

其他人可能會爭辯說，這將違背加密貨幣應該倡導的分散式理念。現實情況是，大多數交易發生在中心化的交易所，這本身就代表著分散式理念的偏差。因此，實施熔斷機制不會是反對者聲稱的屠殺神聖母牛的行為。

交易所已經成為這一領域最大的中心化因素。這最終也是一個選擇。並不是所有的交易所都必須以一種相同的方式來決定使用者的選擇，而是應該由使用者來決定他們喜歡哪種交易所，以及什麼時候喜歡。

隨著加密貨幣行業的成熟，它不再與其它市場相互隔離。現在或許是加密貨幣交易所考慮實施熔斷機制以避免恐慌性拋售的時候了。