這十大獨角獸明年誰會死掉,誰會上市?

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題圖:theranos首席執行長霍姆斯。圖片來源:getty images


虎嗅注:從2015年初開始,就不斷有“獨角獸死掉”的論調,而隨著投資者回歸理性,對過去的高估值未上市企業進行重估,“誰將成為第一個死掉的獨角獸”這種能讓人高潮的猜測和論斷相信會加劇,當然,也有能夠挺過資本寒冬的,最終走向ipo之路。但是,預測獨角獸明年的命運是死是活,在這個時間節點上顯得特別接地氣,也特別有必要。這裡面就包括為人所熟知的airbnb、snapchat、dropbox、jawbone、evernote等10家獨角獸。本文轉載自 marketwatch,原文標題為《sell, fail or go public: the fates of 10 highly valued startups in 2016》,由華爾街日報中文網翻譯。


2016年非上市公司的估值預計將回歸現實,這可能會給一些公司帶來衝擊。


投資者和分析師們稱,當前的融資步伐將放慢,專業投資者將更加嚴格地評估企業的估值,這可能導致一些初創企業以更低的估值籌集私人資本,另一些初創企業則可能成為併購目標。當然,一些一流的公司仍然有望成為成功的案例,但其他初創企業將考驗正緩慢改善的公開市場。


我們請投資者和分析師對10家著名初創企業的命運進行了預測。以下是他們的說法:


1. theranos


theranos是一家實驗室檢測公司,該公司稱能夠使用少量血液進行數次實驗室檢測。但《華爾街日報》(the wall street journal)今年10月份報道稱,只有一小部分測試是利用該公司的自有實驗工具完成的,該報道給這家估值90億美元的公司帶來了麻煩。


theranos首席執行長霍姆斯(elizabeth holmes)稱上述說法不準確,但分析師和投資者對該公司2016年的業務前景表示懷疑。


clearpath capital管理合夥人博伊德(paul boyd)表示,認真的投資者對初創丟擲的煙霧彈相當懷疑,此類公司可能會面臨估值問題。他認為這些公司的估值將出現下降。


2. postmates


postmates是一家按需送貨初創公司,據《華爾街日報》報道,該公司估值據信超過4億美元。和其他按需服務初創公司一樣,postmates聘用獨立合同工做送貨員遞送食品和其他產品。


聘用獨立合同工本身存在法律不確定性,此外,postmates還面臨送貨服務市場競爭激烈的問題,競爭對手從doordash和instacart等初創公司,到聯合包裹服務公司(ups)等大公司。該公司是將脫穎而出還是會走向失敗,明年可能見分曉。


cb insights的sanwal稱,他認為獲勝者出現的時機已經成熟。


在獲勝者脫穎而出之後,預計該行業將大幅收縮。


商人銀行manhattan venture partners首席經濟學家沃爾夫(max wolff)稱,這個領域很多公司將因整合或失敗而消失。


3. pinterest


線上書籤網站pinterest雖然剛開始利用使用者逾1億人的平臺賺錢,該公司的估值在估值十億美元級的非上市公司中位居前列。到目前為止,該公司的運營方式包括促銷圖片、針對特定使用者的廣告,以及影片廣告和為消費者提供的購買服務。


風險資本公司greylock partners的合夥人埃爾曼(josh elman)稱,他預計明年pinterest的經營力度將加大。


埃爾曼表示,他認為明年pinterest將採取措施推動針對品牌和廣告客戶實際業務。


不過,該公司在探索如何成為一家持續發展企業的過程中還會遇到一些成長的煩惱,所以在收入還不能支撐其估值之前,進行首次公開募股(ipo)是不太可能的。


博伊德說,他認為pinterest 的估值偏高;他們可能想在一兩年內繼續保持非公開上市公司的地位。


4. airbnb


這個民居出租領域的巨頭籌集資金的腳步不停,最近披露了一輪15億美元的融資,這使它成為估值第三高的非上市公司。但是,該公司在發展過程中遭遇越來越大的監管壓力,且公司不支付酒店稅收等做法也受到了市政府的反對。


沃爾夫說,明年可能是airbnb努力合規或者與監管部門達成協議的一年。


他認為,airbnb明年將滿足合規要求。


合規可能在短期內對公司的收入造成不利影響,但沃爾夫說,合規經營最終會使airbnb成為更強大的公司,為今後上市做好更充分的準備。


儘管如此,博伊德預計,不管是從房源釋出量的增加還是收入的增長來看,2016年對airbnb來說將又是標誌性的一年。他說,該公司255億美元的估值或許看起來比較高,但即使未來兩三年公司還不上市,收入的增長還是為其高估值提供了支援。


5. snapchat


snapchat是一款閱後即焚照片分享應用。它的估值達160億美元,最近公司開始貨幣化。不過,據《華爾街日報》報道,該平臺衡量廣告效果的工具有限,營銷人員對此不太滿意。這款應用在年輕人中更受歡迎,據稱每天有1億訪問量。


分析人士和投資者表示,2016年該應用需要拿出進一步的商業化化策略。但除此之外,該應用還需深入挖掘當前的青少年使用者群,或者拓展其他使用者。


埃爾曼稱,他認為snapchat已經成為青少年使用者群的一股潮流。


博伊德表示,短期內,包括擴大平臺在內的某種形式的創新對於該公司的生存而言至關重要。


6. dropbox


據《華爾街日報》介紹,dropbox是一家線上儲存公司,估值為100億美元,一直有傳言稱該公司將上市。2015年市場整體來說不太利於ipo,該公司競爭對手box (box)在上市首個交易日飆升,但之後已累計下跌39%。


但dropbox或許會在2016年時來運轉。


專注ipo的交易所交易基金管理公司renaissance capital負責人史密斯(kathleen smith)表示,估計dropbox會嘗試ipo。


不過,如果dropbox決定上市,那可能不是因為已經做好了準備,而是因為無法進行進一步的私募融資,或是因為投資者對其失去耐性。


7. jawbone


jawbone是一家生產可穿戴健身裝置的公司,該公司2015年壞訊息不斷,包括關閉紐約辦公室以及實施了兩輪裁員計劃。


該公司陷入了與可穿戴裝置技術競爭對手fitbit inc. (fit)的法律糾紛,後者現已上市。兩家公司各指控對方侵犯了自己的專利權。


sanwal稱,目前兩家公司都受到了打擊,能否擺脫困境還不得而知。


jawbone已獲得5.31億美元的股權融資,對該公司的估值為33億美元,但據《華爾街日報》報道,jawbone在未能完成一輪股權融資後,近期進行了3億美元的債務融資。


博伊德表示,他認為jawbone需要拓展產品範圍,而不是僅僅侷限於可穿戴健身追蹤器,然後才有可能上市。


8. palantir


投資者和分析人士都認為,大資料公司palantir無論明年選擇做什麼,都會處在有利位置。《華爾街日報》報道,palantir對於其業務相當保密,該公司已獲得了美國聯邦調查局(fbi)以及美國中央情報局(cia)的政府合同。


這家公司的估值確實很高,達200億美元,但boyd稱,這是當之無愧的,因為該公司完全顛覆了市場。他表示,除此以外,有很多投資者對該公司感興趣,因而該公司可能會繼續獲得更多私人融資。


史密斯稱,她認為palantir可能會在2016年上市,雖然該公司並不必要如此。


9. draftkings和fanduel


這兩家夢幻運動(fantasy sports)運營商均面臨相同的監管問題。這兩家公司被勒令關閉紐約州的業務,等待審判裁定其網站的下注是否構成非法賭博。


目前這兩家公司在紐約州均處於營業狀態,因其上訴後法院授予他們運營至1月4日的緊急許可。但是,審判結果可能會對這兩家公司明年在其他州的業務產生影響。


sanwal說,上述兩家公司面臨的生死攸關問題是:所有這些訴訟是否會令其關門。


沃爾夫說,針對這些線上體育網站的監管表明,當前社會對網際網路持滿意態度,以往人們曾認為該領域是一個法外之地。


沃爾夫說,他認為這對整個科技領域來說都頗具深意。


10. evernote


evernote是一家數字筆記公司,2016年該公司可能被收購,甚至可能走上被人遺忘的道路。


博伊德說,此時evernote本應是一家上市公司,但他認為這家公司已經錯過了時機。


evernote 9月份時裁員47人,為2015年第二輪裁員,該公司表示,此舉意在縮小業務範圍,以專注於核心業務,試圖吸引企業使用者而不是個人消費者。該公司的首席執行長利賓(phil libin)於6月份辭職,取而代之的是前谷歌(google)高管奧尼爾(chris o'neill)。


12月17日,evernote宣佈終止對幾個獨立應用程式的支援。


sanwal說,該公司的產品擁有一個使用者群體,但產品本身卻似乎並沒有在進化。

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