過去幾個月來，數十個專案釋出，大量資金湧入，DeFi 領域達到了新的高度。絕大多數 DeFi 應用都構建在以太坊上，並且，DeFi 的爆炸式增長已經影響到了整個以太坊網路。DeFi 不僅將以太坊推向了極限，還加快了創新和實驗的步伐。在本文中，我們研究了 4 個 DeFi 代幣專案是如何影響以太坊，並推動其演變的。
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去中心化交易所崛起
DeFi 的興起掀起了新的代幣浪潮，其中包括一些突破。ETH 在夏季的牛市恰逢 yearn.finance發行治理代幣 YFI。然而，這期間也出現了一些慘劇，例如，YAM 代幣經過暴漲後又歸零。下圖顯示了迄今為止，4 個大型 DeFi 代幣專案上線後 ETH 的價格走勢：YFI、YAM、SUSHI 和 UNI。
- 來源：Coin Metrics 參考價格-
Uniswap 是以太坊上最大的去中心化交易所，已成為 DeFi 代幣交易引擎。從 6 月初至 9 月初，Uniswap 交易量已從每天 100 萬美元增至每天 10 億美元。不同於 Coinbase 和幣安等中心化交易所，Uniswap 的交易完全在鏈上進行。這就意味著，Uniswap 上的每一筆交易必鬚髮送到以太坊上，並在以太坊上進行結算。鏈上交易已經迅速成為以太坊上最大的用例之一。
- 來源：Uniswap.info -
隨著 Uniswap 和其它應用興起，以太坊智慧合約的呼叫量在今年夏天達到歷史新高。在生態系統中流通的代幣越來越受到程式碼的控制，將自動化的效率和機會提高到新的水平。但是，這也帶來了更多的複雜性，因為 DeFi 智慧合約可以互相互動，並透過多個平臺自動轉移代幣。
- 來源：Coin Metrics Network Data Pro -
去中心化交易所崛起的另一個體現是 WETH（Wrapped ETH）的數量增長。從根本上來說，WETH 是一種將 ETH 包裝成 ERC-20 代幣的方式。DeFi 代幣建立在一套可以讓代幣交易變得更加容易的標準（ERC-20）上。但是，ERC-20 代幣標準是在以太幣發行後引入的，也就是說以太幣本身不遵守這些標準。為了建立 WETH，使用者必須先將以太幣鎖定在智慧合約內，才能兌換成 WETH 代幣。
YFI 代幣上線後，WETH 代幣的供應量創下歷史新高。
隨著 DeFi 的發展，WBTC（Wrapped BTC）的供應量也在不斷增長。WBTC 與 WETH 類似，唯一區別在於鎖定的是比特幣而非以太幣。WBTC 可以在 Uniswap 和 Curve Finance 等 DeFi 應用中使用。隨著 WBTC 的發展，已經有價值數億美元的比特幣轉移到以太坊生態中，至少目前來看是如此。
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巨鯨出沒
隨著高昂的 gas 價格成為新常態，以太坊交易費也發生了巨大變化。
隨著 YFI、YAM、SUSHI 和 UNI 代幣上線，以太坊交易費的中位數暴漲。每當有新代幣上線，人們都會爭相搶奪這些代幣並在 Uniswap 等交易所上進行交易。由於 Uniswap 交易是在鏈上進行的，每一筆交易都必須支付交易費。使用者支付的費用越高（即，gas 價格越高），礦工優先打包該交易的可能性就越高，相應地交易確認的時間也就越快。為了儘快達成交易，使用者之間打起了交易價格戰。
隨著 SUSHI 上線，以太坊的交易費中位數於 9 月 2 日創下歷史新高，即，8.25 美元。
- 來源：Coin Metrics Network Data Pro -
區塊鏈交易費是一把雙刃劍。這些交易費最終會支付給礦工，因此交易費越高，就越能激勵更多人保護以太坊區塊鏈。由於交易費上漲，以太坊礦工的收入在夏季創下新高，推動以太坊的算力同樣創下新高。對以太坊來說，這是個好兆頭，因為網路安全性對區塊鏈的長期健康發展和成功來說至關重要。
- 來源：Coin Metrics Network Data Pro -
但是，高昂的費用也會令一些使用者望而卻步。交易費與交易所轉移的價值不成比例 —— 價值 100 美元或 10 萬美元的交易支付的交易費可能相同。因此，高昂的交易費更有利於巨鯨和那些交易額較高的使用者，使用者很難透過小額投資獲利。
自 DeFi 興起以來，以太坊的交易價值中位數已增至數百美元，這表明以太坊網路正在轉向大型參與者。
- 來源：Coin Metrics Network Data Pro -
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二層擴容方案
但是，以太坊費用市場很快就會迴歸公平。DeFi 的迅速崛起也在引發新一輪創新熱潮。從夏季開始，整個以太坊生態都在努力解決一些造成交易費過高的可擴充套件性問題。
上週五，以太坊在對可擴充套件性的追求上實現了一個重大的里程碑：Optimistic Ethereum 測試網上線（中文譯本）。Optimistic Ethereum 是二層專案，旨在以較低的成本實現近乎即時的以太坊交易。該專案相容以太坊基礎設施和智慧合約，相比其它很多擴容方案更容易採用。流行的 DeFi 應用 Synthetix 正在為測試網使用者提供激勵，並計劃轉移到 Optimistic Ethereum 上。Uniswap 和 Chainlink 也已經與 Optimistic Ethereum 簽約成為早期採用者。
隨著新的去中性化應用和代幣釋出，DeFi 無疑將繼續突破以太坊的極限。然而，以太坊也在發生變化，二層可擴充套件性也會為 DeFi 和以太坊的未來開啟新的大門。
