「萬年老二」USDC 的加密野心

"背靠 coinbase 和 circle,2021 年初的 usdc 已經開始摩拳擦掌。
在推特上,circle的創始人似乎已經要坐不住了。"

在穩定幣市場上, 由 tether 發行的 usdt 憑藉先發優勢,率先畫下了濃墨重彩的一筆。

但是,賬戶資金不透明、抵押率問題、usdt 被指隨意增發等事件頻頻出現,這讓市場多次對於 usdt 提出質疑,也讓穩定幣市場上的「後來者們」找準了發力方向。

長時間穩居穩定幣「第二名」的 usdc ,主要的發力方向之一便是「合規」。背靠 coinbase 和 circle,2021 年初的 usdc 已經開始摩拳擦掌。

2021 年初是一個特殊的時間點,恰逢 sec 換屆、數字貨幣市場大漲,穩定幣們集體迎來了不那麼穩定的市場監管環境。

近兩週,美國相關監管機構對穩定幣監管頻頻發聲。1 月 5 日,美國貨幣監理署允許銀行發行並使用穩定幣支付,一錘定音。

而另一方面,debank 資料顯示,以太坊上的穩定幣供應量由年初 34.25 億美元增至 210.92 億美元,漲幅高達 516%。其中,usdt 供應量居首,佔穩定幣總供應量的63.29%,usdc 緊隨其後,佔比 20.36%。

(資料來源:debank)

在新的市場環境下,usdt 這塊蛋糕已經遠非幾年前可比,或許,已經到了將被分食的時候?


usdc 們的野心


usdc 發行方創始人 jeremy allaire 近期在推特上的發言聲不斷,似乎已經按耐不住了。

1 月 4 日晚間,美國最大的銀行業監管機構美國財政部貨幣監理署(occ)在官網發文宣佈,允許美國銀行使用鏈和美元穩定幣作為美國金融系統中的結算基礎設施。

檔案表示,銀行或可以使用穩定幣來促進客戶在獨立節點驗證網路上的支付交易,包括可以發行穩定幣,以及將該穩定幣兌換為法定貨幣。這一訊息被社羣廣泛視為「公鏈代替 swift(全球範圍銀行間的金融通訊網)的重要一步」。

對此,穩定幣 usdc 發行方 circle 執行長 jeremy allaire 連續釋出 9 條推特,盛讚這一數字貨幣和穩定幣的「巨大勝利」,其主要觀點包括:

1、來自美國最大銀行監管機構 (occ)美國貨幣監理署的突發大新聞,在新政策指導下,美國銀行可以使用公鏈和美元穩定幣作為美國金融系統的結算基礎設施。


2、新的解釋信規定,銀行可以將公鏈視為類似 swift、ach 和 fedwire 的基礎設施,將 usdc 等穩定幣視為電子價值儲存工具,這一點意義非凡,不容低估。


3、去中心化、無需許可、開源以及以網路為媒介的軟體,正逐漸成為美國金融體系乃至全球經濟的基礎。


4、這為使用先進的美元數字貨幣,例如 usdc,鋪平了道路,讓其作為所有支付和結算的主流支付媒介,幫助美國率先擁抱公鏈的力量。


5、它還為金融機構執行區塊鏈節點提供了基礎,這些機構甚至能成為驗證節點,但是要接受監管。

早在上個月的下旬,美國總統金融市場工作組再次重申了對於穩定幣的立場,其釋出的相關宣告表示:美國鼓勵包括以美元擔保支付系統及相關穩定幣的支付創新,但穩定幣必須遵守適用的美國法律法規和監管要求。

這些監管要求主要包括了穩定幣須遵守反洗錢、反恐怖融資和可一比一贖回等規定。種種跡象顯示,美國當局在穩定幣的監管框架似乎仍在收緊。

作為 coinbase 和 circle 聯合發行的合規美元穩定幣,usdc 被認為是新監管框架下的受益者。這家排行第二的穩定幣推出僅兩年多,近期仍再度擴大了自己的市場份額,其發行方在數字資產上的支付野心已然顯露。

(活躍的 circle 執行長 jeremy allaire)


circle 發展史:斷臂求生 2019,機構大年 2020

目前,usdc 在穩定幣中僅次於 usdt。

2018 年 9 月,usdc 以「完全抵押的美元穩定幣」被推出,這是一個 circle 和 coinbase 聯合發行的合規美元穩定幣,符合大部分的監管要求。

其中,circle 是高盛旗下以數字貨幣為主的初創公司,而 coinbase 又為美國第一家持有正規牌照的比特幣交易所,這樣的背景讓 usdc 收穫了第一批數字貨幣交易所的認可。

針對於「 usdt 的發行方 tether 並沒有第三方審計其 100% 備付金比率」這一點,circle 的 ceo 早在推出穩定幣之前,便直言不諱地表示:「因為 usdt 存在的漏洞問題,各大公司只有真正創造出一個被全球信任的穩定幣才具有意義。」

的確,circle 在 usdc 發行之初便一直強調,該公司運營情況是透明的,第三方審計公司定期的可信報告可用來證明,這些穩定幣的發行是基於第三方銀行中被存入的足額美元為儲備的。同時,usdc 的資產受到銀行託管,而銀行的監管要求更高,同時資金也相對更安全。

在合規方面,circle 早已準備好了美國、英國和歐盟的支付牌照,擁有美元、英鎊、歐元進出數字資產的合規通路。circle 曾一度被稱為加密資產行業全球牌照數目最多的公司, 此外,隨後加入其體系併發行 usdc 的合作方也必須持當地的數字資產行業牌照。

時間回到 usdc 發行之初,2018 年的 9 月,這個時機顯得不是那麼好。縱觀數字貨幣市場發展,這個時間點之後,市場已經逐步由牛市轉向了熊市。

面對 2019 年的慢慢熊市,circle 的選擇是砍掉旁枝,專注於「穩定幣」。

2018 年底,circle 先是賣掉了旗下加密貨幣交易所 poloniex,隨後又將其場外交易(otc)拋售。2019 年 4 月,circle 又將其零售數字資產業務 circle invest,完全聚焦於 usdc 相關業務。

到了 2020 年,circle 的主線佈局仍然是在「支付」上。

在區塊鏈行業內的合作中,usdc 的發行正在增加。去年,circle 先後與 stellar、solana 以及 algorand 等計算速度更快的公鏈合作,在鏈上發行了相應版本的 usdc。

2020 年 8 月,面對來勢洶洶的 defi,circle 較快地引入了「無 gas 傳送交易」的概念,推出 usdc 2.0。

另一方面,與傳統機構間支付類的合作,也是 circle 重要的拓展方向。

2020 年 3 月,circle  推出了穩定幣業務 api 以及 usdc 企業賬戶,以便讓更多企業接受 usdc 作為支付方式,這類賬目的數量很快超過了 1000 家。jeremy allaire 公開稱,這些新使用者大部分來自網際網路公司,從亞洲市場參與者的反饋來看,這些日益增長的需求主要來自中小企業,他們對於有著安全性、實用性的數字美元的需求。

同年 7 月底,circle 與 genesis 達成了一項戰略合作並獲投。公開資訊顯示,這一次出資的主要目的仍然是為了促進 usdc 被全球範圍內採用。

就在一個月前,circle 於年末釋出了其在支付方向上的重磅新聞:2020 年 12 月 2 日,支付巨頭 visa 將與 circle 達成合作,以將其商戶數量高達 6000 萬的支付網路與後者牽頭髮行的穩定幣 usdc 整合。

與 visa 的合作讓數字貨幣支付再進了一大步。在當前這個階段,兩者的合作主要在於將 usdc 整合至選定的 visa 信用卡髮卡機構的平臺,進而支援 usdc 的支付。此前,與 visa 已簽約了數字資產服務的公司,均可以嘗試整合 usdc。

(visa 與 circle 的合作引發廣泛關注)

usdc 在去年全球疫情爆發期間,還曾獲得過一些特殊的稱號。去年, sdc 曾被用於為委內瑞拉人民發放援助資金。援助方將原著資金用於了鑄造美元穩定幣 usdc ,並透過基於區塊鏈技術的美元計價支付平臺轉移。也因此,一些外媒將 usdc 評論為「美國滲透他國的新武器」。

種種「滲透」反饋在真實資料上,便是 usdc 流通值的快速上升。jeremy allaire 曾在今年年初表示,usdc 流通量在去年 12 月增加了 10 億,2020 年漲幅達到 800%。目前,usdc 流通量已達 4.36 億。

雖然仍與 usdt 的流通量相距甚遠,但是排名第二的 usdc 的付出正在得到回報。


2021:穩定幣的穩與不穩

除了 usdc 這樣具有大機構背景的合規穩定幣在前進,以太坊上的去中心化自治組織 makerdao 的穩定幣 dai 異軍突起,站上穩定幣二線 。從流動性和交易量來看,雖然近期內的 tether 仍然保持領先地位,但其他穩定幣仍然有可能追趕上來。

在創新產品不斷出現的同時,監管也在逐步趨嚴。2020 年的 11 月,美國國會議員共同提出了意向《stable》穩定幣監管草案,該草案要求穩定幣發行商需持有銀行執照,且在發幣前須透過主管機關核准,這瞬間點燃了行業內的諸多不滿。隨後,美國白宮金融市場工作小組針對該草案發布評論時,雖然態度有所緩和,但仍未進一步明確穩定幣的法律地位。

爭議還在繼續,一些不確定性仍然存在。

不過,很多人仍然對此保持樂觀。位元時代集團創始人及董事長黃天威在對於 2021 年的行情預期中就提到:「usdt 受到挑戰,usdc、dai 等二線穩定幣大規模崛起,歐元/韓元/日元多國穩定幣問世,dcep 開始商用於海外貿易結算。」

隨著區塊鏈技術的成熟和更多應用的誕生,穩定幣市場也逐漸成熟。如果加密資產最終被大規模用於國際支付和全球匯款等目的,那麼穩定幣自然成為真正的加密貨幣交易媒介。由於穩定幣是加密貨幣使用者採用的新入口,其重要程度也不言而喻。


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