15天增發近12億枚,USDT開啟“無限印鈔”模式

買賣虛擬貨幣

三月份對於加密市場而言是黑色的一個月,與比特幣價格折半對應的是usdt大幅溢價與“無限”增發。

根據whale alert資料,自3月12日以來,tether至少對usdt進行了18次增發,其中單次增發數量以6000萬枚usdt為主。

加密市場大幅縮水同時帶來了usdt的狂歡,而tether增發從本質上來講,與美聯儲放水沒有區別。

01. 美聯儲無限qe

2020年開局以新冠疫情影響下的全球經濟重創為背景。

在加密市場方面,加密貨幣總市值一度跌破1300億美元,縮水近49%;在傳統金融市場方面,超10國股市觸發熔斷,美股更是在本月密集熔斷了4次。

疫情難以控制,美當局再次開啟經濟手段救市。

3月23日,美聯儲宣佈採取一系列措施支援經濟發展,包括不限量按需買入國債和mbs;允許發行由學生貸款、汽車貸款、信用卡貸款、小企業貸款等支援的資產抵押債券;提供高達3000億美元的資金來支援信貸流向僱主、消費者、企業等。

美聯儲此舉被形容為“無限qe”,透過無限印鈔能力來增加市場中的美元供給,刺激消費和投資,從而擺脫流動性困境。

這種放水模式不是沒有效果,自3月24日以來,股市持續回升。但是市場對無限qe可能帶來的後果仍持擔憂態度,很多人用“大水漫灌”來形容大幅度量化寬鬆的後果。

“美聯儲直接下場做運動員兜售信用風險,放水容易收水難”有幣圈人士如是說。

事實上,無成本美元鑄幣基本上意味著全球財富被稀釋,因為美元可以被兌換成任何資產,而美元的產生只基於美聯儲手上的一個開關。全球經濟泡沫依靠主權信用背書才得以不被戳破。

02. tether增發usdt

tether就像是加密世界的美聯儲。

在加密資產集體斷崖式下跌的背景下,tether在3月份頻繁增發usdt,可謂到了“肆無忌憚”的地步。

嗶嗶news對whale alert上的監測資料做了不完全統計,自3月12日以來,半個月左右的時間,usdt增發次數至少達到18次,平均每天增發1.1次。

usdt增發情況不完全統計,基於whale alert監測資料

結合dapptotal資料,自3月12日以來,usdt增髮量(包括erc20-usdt和trc20-usdt)達到11.84億枚。近半個月內usdt增髮量已經佔到usdt在以太坊、波場、比特幣、eos四條鏈上發行總量的近20%

除了增發頻率和增髮量的上升,usdt單次增發力度也在加強。3月24日和3月25日,tether分別向以太坊網路增發1.2億枚usdt,這是常規操作6000萬枚usdt的2倍。

tether就像一臺開足馬力的印鈔機,快速地向加密市場輸送著usdt,而這一次,市場似乎不再質疑usdt背後是否有足額美元支撐,因為不管是投資者、專案方、交易所,還是其他參與者,都在忙著解決usdt流動性問題。

3月12日至13日,比特幣價格幾近折半,而與之對應的是usdt不斷出現高溢價。根據星球日報報道,3月12日,火幣otc交易區,usdt場外報價超過8元,usdt溢價一度高達14.29%。

極端行情下,暫時不打算出金的投資者將比特幣兌換為usdt以抵擋幣價波動帶來的下跌風險;先前的觀望者趁機抄底,需要usdt入金;合約玩家為了避免被爆倉急需usdt補充保證金;usdt大幅溢價讓套利者看到了套利機會……以上種種導致市場對usdt需求猛增。

大量usdt被佔用,市場上缺少流動的usdt,所以tether增發反而成了一件順應人心的事情。和美聯儲開啟放水模式一樣,tether開啟了“無限印鈔”的閥門。

直至昨日,tether還在試圖增發。

whale alert監測資料顯示,tether於昨日向以太坊網路增發1.2億枚usdt。tether姊妹公司bitfinex的技術長paolo ardoino表示“這是一筆已授權但未發行的交易,該金額將用於下一次發行請求的庫存。”這已經不是tether第一次“提前印鈔”。

這場加密崩盤為tether帶來了巨大收益。得益於溢價與增發,usdt市值排名在本月躥升到第四位。根據區塊律動資訊,兩週時間內,usdt市值增長超過10億美元。

與美聯儲印鈔導致全球財富貶值類似,usdt增發也會導致其他加密資產貶值。面對可能出現的“水漫金山”的後果,美聯儲透過縮表,減少投資,來收回市場上的貨幣,而tether則透過贖回與銷燬usdt。

tether手上有兩臺機器,“無限能力”印鈔機與“無限能力”抽水泵。只不過美聯儲印鈔無需黃金作為支撐,而tether聲稱,每一枚usdt背後都有相應數量的美元等資產作為支撐,這一說法至今沒有被證偽,也沒有得到證實。

03. 加密世界的中心化印鈔機

usdt背後的發行方tether一直備受爭議。《華爾街日報》曾引用話術稱tether是加密交易市場中的“央行”,但同時,tether的表現又不像是一個可信的金融機構。

維基百科資訊顯示,tether並不承認usdt持有者的法律權利,也不保證usdt能夠被贖回並兌換成美元。

tether此前宣稱每1枚usdt都錨定1美元法幣,2019年4月30日,這種說法被修改為每1枚usdt背後都有0.74美元的現金以及現金等價物支撐,而即使是這樣,tether也一直無法提供相關證據證明usdt背後有足額儲備金支撐。

此外,tether還是一箇中心化機構。白皮書資訊顯示,usdt的發行方tether limited由tether holdings limited全資持有,後者是一家英屬維爾京群島公司。

推崇去中心化理想的加密世界,其匯兌基礎usdt的發行方tether是一箇中心化機構,並且正在以加密社羣無法證明可靠的方式控制著usdt的增發與銷燬,這一事實帶有一絲諷刺意味。

更為重要的是,如果usdt背後真的沒有足額法定資產支援,整個加密市場將被置於一場泡沫之上,這將是加密世界最大的系統性風險。

是什麼賦予了tether如此大的權利呢?一,穩定幣是連線法幣世界和加密貨幣世界的主要出入金通道;二,usdt在穩定幣市場中具有壓倒性優勢。截至撰稿時,usdt在所有穩定幣中的市值佔比達到80.1%。

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