前幾天在知識星球問了一下大家對於新的穩定幣的看法，發現有不少朋友其實對這個話題還不太瞭解。
美國政府監管下的穩定幣獲批，在整個金融領域都是個非常重要的趨勢性話題，不僅對未來數字貨幣走向主流金融，各國的法幣數字化趨勢，甚至是主權貨幣的全球流動趨勢，都有著很大的影響，真是個與每個投資者都息息相關的話題。
於是就寫了這篇關於穩定幣的科普文來和大家一起探討。
什麼是穩定幣？
巨大的價格波動性是現階段數字貨幣的顯著特點之一，即使BTC、ETH等頭部數字貨幣每天的漲跌幅也經常會超過10%。這種強波動性也給數字貨幣的日常交易和價值儲存屬性增加了很大的難度。
為此，穩定幣的概念產生了，穩定幣的主要特點是通常與法幣價值相錨定，是一種價值穩定的數字貨幣。
從現狀看，數字貨幣領域對法幣的需求，主要體現在計價方面，因為數字貨幣價格波動較大，只有用相對穩定的法幣來計價才能更便利地進行交易。
對於普通投資者而言穩定幣是非常實用的。例如，當我們想降低倉位時，就可以將其他數字貨幣暫時換成穩定幣，以便避開幣價下跌帶來的投資損失。所以，穩定幣是幣圈每一個人都會經常使用到的，它是否足夠穩定和安全，也自然牽動每一個使用者的心。
被質疑但又別無選擇的USDT
原本的數字貨幣市場就存在著多個穩定幣，如USDT、TrueUSD、MakerDAO、BitCNY等。
大家現在最常用、市值最大的穩定幣當屬USDT，不少投資者早期都是先在場外獲得USDT，然後再到交易所進行幣幣交易的。可以說，USDT已經成為現今數字貨幣世界裡的超級幣種之一。
儘管如此，公眾對USDT的質疑從沒停止過，卻又別無選擇地一直在使用，這是個頗為尷尬的現狀。
美國Bitfinex數字貨幣交易所，於2014年在英屬維爾京群島成立了Tether（泰達） 公司，併發行了宣稱 1:1 錨定美元的穩定數字貨幣 USDT。
Tether公司要做的，實際就是成為數字貨幣領域裡的“數字美元”，USDT可以和美元1：1兌換，他們每發行一枚USDT就會向自己的銀行賬戶裡存入1美元，以便保證自己有足夠的兌付能力。
但是，USDT至今也僅僅是一個公司行為，並沒有被政府所認可和監管，以至於直至今日依然沒有讓人信服的信用背書。
在我國於2017年9月對數字貨幣交易進行監管之後，不再允許交易所直接進行發幣交易。USDT乘勢而上，在幣圈擔當了類似於美元法幣的角色，成為了數字貨幣與法幣之間的橋樑，進而也造就了USDT令人驚歎的發展速度，經過多次增發，目前市值接近30億美元。
可於此同時，USDT相關的爭議也越來越多，由於其母公司Tether拒絕審計，也不願意透露其合作銀行賬戶，一直被懷疑存在超發情況。此外，USDT還與加密貨幣交易所Bitfinex一同被質疑在過去的1年多時間裡操縱幣價。
隨著USDT一次次的增發，“超發”、“割韭菜”、“操縱幣價”等質疑此起彼伏從未停止過，很多人視USDT為整個數字貨幣領域最大的定時炸彈，隨時可能爆炸。
新獲批的穩定幣有何不同？
2018年9月10日，紐約金融服務部（NYDFS）同時批准了兩種基於以太坊發行的穩定幣，分別是Gemini Dollar和Paxos Standard，前者也就是這幾天大家廣為熱議的GUSD。
這兩種穩定幣都是和美元1:1錨定的加密數字貨幣，這兩個數字貨幣將受到美國政府的監管，每月都要進行賬戶資金審計，如果賬戶出現問題，美國政府可以透過執法手段進行凍結等操作。
也就是說，合法合規是它們與USDT最大的不同， GUSD擁有美國政府信用背書，並且獲得了相關的賬戶保險保障，擁有更好的剛性兌付信用。
喜憂參半的監管植入
和所有事物一樣，受監管的穩定幣有優點也有缺點。其增加了對投資者和持有者的保護，同時也在隱私性和去中心化方面有所犧牲。
數字貨幣經常會被與洗錢等非法行為聯絡在一起，紐約金融服務部（NYDFS）審批透過兩種穩定幣的前提是保證它們的代幣具有“有效的風險控制、反洗錢等措施，可以防止其代幣被用於洗錢或恐怖主義融資”。
為此，GUSD在合約中需要有監管配合的設計，未來可以配合美國政府的監管對投資者的GUSD做處理。例如，如果被美國政府視為違規或違法的資金有可能被政府凍結、沒收或者銷燬。
儘管此類設計的細節還沒有最終明確，但配合監管的邏輯勢必要執行。此外，GUSD強調的KYC驗證也同樣會涉及到使用者的個人隱私問題，這是明顯的缺乏去中心化的特質。
受監管的穩定幣實際上是一把雙刃劍，能讓資金更有保障，同時也犧牲了自由。
能否帶來更多的入場資金？
受監管的穩定幣獲得了美國政府的支援，對於整個數字貨幣的未來而言，顯然是一個利好訊息。
一方面，再一次證明了區塊鏈及數字貨幣將是未來不可逆轉的歷史趨勢，必定會在整個金融世界中佔有自己的一席之地。
另一方面，在亂象叢生的幣圈，受監管的穩定幣出現後，能夠極大程度上減少投資者的安全顧慮，利於更多的資金進入其中。
此外，美國政府監管的GUSD出現之後，也必然對傳統穩定幣USDT的市場份額造成很大的衝擊。如果未來行業內的幾大交易所改用GUSD交易，那麼USDT這類飽受爭議的穩定幣的使用需求將很有可能銳減，進而發生擠兌風險。持有大量USDT的朋友要密切注意相關的風險，但這種情況顯然還不會很快出現。
合規穩定幣的深遠影響
之前已經提到，USDT的發行僅僅是公司行為，並未受到美國政府的監管，且在很多層面受到質疑，因此USDT整體的信任基礎並不高，目前的市值規模不足30億美元，其影響力也就僅僅停留在數字貨幣交易領域中，很難滲透到金融世界的其他領域。
而此次被紐約金融服務部批准的兩個新的穩定幣，受到了美國政府的監管和信用背書，比起USDT來說擁有了完全不同的信任基礎。這就類似於美國政府公開認可，GUDS約等於數字貨幣形態的美元。
從金融世界的角度而言，這無異於一個重磅炸彈，將美元的存在感和影響力植入到了數字貨幣這一歷史洪流之中。
數字美元才是核心意圖
美國作為一個以金融為立國根本的國家，對金融領域內的各種新形態和新變化一直保持著極高的敏感度，在數字貨幣領域擴大美元的影響力自然也是其國家利益所在。
GUSD的獲批實際上對美元影響力的提升有很大意義，意味在全球範圍內不同國家的居民都可以透過持有GUSD間接持有美元。
當GUSD投入市場後，很可能被全球數字貨幣投資者認可和使用，如果其他國家沒有本國數字化法幣的話，GUSD和其背後所代表的數字美元很可能在一個階段內成為數字貨幣世界裡唯一的數字法幣。
回顧一下世界金融發展史，1944年美國倡導建立的佈雷頓森林體系，明確了美元與黃金掛鉤，從而開啟了美元等於黃金的美元本位制度。
2018年，美國批准了合法化的GUSD，無異於開啟了區塊鏈技術背景下的“數字美元”體系。
甚至有觀點認為，美國正在利用數字貨幣的歷史機遇來重塑美元地位，以及重新規劃美元的全球化戰略，更大的目標是透過運營穩定幣將其背後的美元流通到世界的每一個角落。
摩根、花旗、高盛等美國金融機構佈局數字貨幣
雖然近期數字貨幣市場一直處於低迷狀態，但華爾街最大的幾家銀行都在計劃提供與數字資產相關的複雜衍生品。摩根士丹利、高盛和花旗也正在準備與比特幣相關的新產品。
有訊息稱，美國著名金融服務機構摩根士丹利正在計劃推出與比特幣掛鉤的複雜衍生品交易，為客戶提供參與虛擬貨幣市場的途徑。
摩根士丹利並不打算提供直接交易比特幣服務，但將提供比特幣掉期交易，讓投資者以合成型衍生品的方式投資數字貨幣。
據悉，投資者可以使用所謂的“價格收益互換（Price Return Swap）”來做多或做空比特幣，而摩根士丹利將對每筆交易收取差價。據知情者稱，目前摩根史丹利已經在技術上做好準備，將在確認有機構客戶需求以及內部審批流程完成後推出此項服務。
摩根士丹利執行長James Gorman今年早些時候曾表示，不會讓客戶直接透過摩根士丹利買賣加密貨幣，而是設立一個交易櫃檯來支援與數字資產相關的各種衍生品，這與近期的傳聞也非常吻合。
此外，花旗集團正在開發一種交易加密貨幣的新機制，稱為數字資產收據。高盛也在探索比特幣的衍生品，稱為無本金交割遠期合約，並正在考慮一項為加密基金提供託管的計劃。
華爾街金融大鱷們針對數字貨幣的佈局，加上已經被批准的穩定幣，種種跡象都清晰地表明，數字貨幣將會成為未來金融世界的重要組成部分，甚至是至關重要的金融戰場。
這對於在熊市中苦苦掙扎的你，是不是更加有理由對自己的堅持抱有足夠的信心呢？
與牛市熊市這類短期波動相比，這類對整個領域影響深遠的趨勢性資訊，其實才是對我們投資者最有價值的。
