如果你看過比特幣白皮書的話，就會明白中本聰提出了一個包含了區塊鏈概念和工作量證明的去中心化電子交易系統，而許多人可能忽略了比特幣的本質：一種去中心化金融解決方案。
我們看到，比特幣這一路走來湧現出了許多以前難以想象的用例，許多去中心化金融協議推動了以太坊上對比特幣的需求，並且隨著成本不斷降低和摩擦點逐漸消除，這種趨勢變化速度將會越來越快。不過，雖然在加密貨幣市場中取得了長足進步，但比特幣作為一種免授信金融服務工具，現階段它的表現似乎還沒有達到預期。
由於比特幣無法輕鬆進行跨鏈移動，因此以太坊區塊鏈上提供了代幣化版本的比特幣，這些ERC-20代幣價格與等量比特幣價格按照1:1比例錨定。最早推出也是目前最受公認的比特幣ERC-20代幣是Wrapped Bitcoin (wBTC)，它由一個類似於USDC的Circle組織負責領導。雖然使用Wrapped Bitcoin需要授信託管方來支援相關代幣，但越來越多其他去信任替代解決方案正在市場出現並獲得了較快發展。
Wrapped Bitcoin 代幣於去年一月推出，至今為止已經有一年多時間了，但這個與比特幣錨定的ERC-20代幣市值在今年年初的時候還不到500萬美元，主要原因是 Wrapped Bitcoin 缺乏整合和功能，因此也沒有獲得超越比特幣的明顯優勢。不過隨著去中心化金融熱潮的興起，這種不被人看好的“以太坊上的比特幣”模式開始被許多去中心化金融協議整合ERC-20代幣化比特幣來為使用者提供服務。比如，MakerDAO 在今年五月宣佈接受Wrapped Bitcoin作為DAI貸款抵押品，隨後其他去中心化金融協議也開始基於Wrapped Bitcoin提供金融服務，而這種整合模式其實是雙贏的，因為在鎖定比特幣供應量的同時也增加了去中心化金融協議流動性。
不僅如此，在去中心化金融用例下，比特幣還可以用來獲得貸款，這更加推動了市場對於Wrapped Bitcoin的需求。除此之外，抵押這種錨定比特幣的以太坊ERC-20代幣能夠獲得複利，因此也刺激了其在過去幾個月時間裡顯現出拋物線型增長。據瞭解，Curve 上的代幣化比特幣可以獲得超過50%的年複合收益率，且Curve 協議已經成功產生了反饋迴圈：從提供流動性的使用者那裡尋求CRV代幣流動性挖礦獎勵，從而增加了Curve中的鎖倉價值。這樣一來，CRV治理代幣所產生的潛在價值同樣也會增加，從而激勵了更多的流動性被提供。其次，流動性上漲推動了市場獲得收益耕作資產的需求，因此追求這些回報的投資者也會將代幣化比特幣鎖定在這些去中心化金融協議中，而不是像過去那樣出售這些代幣，所以最終比特幣也會從中受益。
值得一提的是，在CRV代幣發行之後，sBTC / renBTC / wBTC Curve 流動性池將大量比特幣帶入了以太坊，僅僅用了四天時間，注入Curve的比特幣價值就從4500萬美元上升到2億多美元，翻了四倍多。得益於各種市場激勵措施，目前鎖定在以太坊上的代幣化比特幣總價值已達到8億美元，約佔比特幣總流通供應量的0.38％。
而透過對代幣化比特幣增長的觀察，我們不難發現這些增長其實在很大程度上是由巨鯨和機構投資者推動的，依據有以下幾條：首先，如果使用者要代幣化自己持有的比特幣並將其存入到去中心化金融協議，通常需要支付昂貴的Gas費用，而能夠承擔如此高成本的也只有巨鯨這樣的大型玩家了；其次，持有這些代幣的地址總數並未出現顯著增長，到目前為止持有wBTC的地址數量一共只有4600個，而持有renBTC的地址數量更是少的可憐，只有750個；
再次，透過對wBTC和renBTC持有者賬戶的觀察發現，他們的平均餘額分別達到95000美元和217000美元，這可不是散戶投資者能達到的數量；最後，只有巨鯨和早期採用者才可以快速地知道如何使用這些比特幣替代方案來為自己創造額外收益，而一般的散戶投資者則通常要需要花費更長的時間來信任和學習。
說到Gas費用，隨著以太坊2.0的穩步發展，一些去中心化金融協議開始整合“第二層”解決方案，這將會推動gas費用逐漸降低，從而讓使用者可以更好地使用代幣化比特幣。此外，USDC推出的全新“元交易”功能允許使用者無需擁有ETH代幣即可轉讓ERC-20代幣。這一系列的創新都可以有效減少使用者摩擦，簡化比特幣引入以太坊的流程。
由此可見，除現有的去中心化金融協議之外，加密行業的創新發展速度驚人，未來十年加密市場可能會出現一些當前還沒有的對代幣化比特幣的需求專案。而鑑於去中心化金融具有免許可特徵，去中心化金融協議將更容易提供支援比特幣的ERC-20代幣金融服務。
不過與此同時，我們也絕不能忽視短期內在以太坊上使用比特幣的風險。現在有不少去中心化金融協議都部署了未經審計的智慧合約，而且在“去中心化金融熱潮”的慫恿之下，有些合約甚至能在一夜之間吸引高達數百萬美元的資金。而在這不得不做出提醒，遲早會有駭客利用代幣化比特幣攻擊去中心化金融協議，這可能會使協議進展至少停止幾個月。除此之外，在整個加密貨幣行業開始將重心放在尋求高收益機會的時候，雖然能給投資者帶來巨大吸引力，但同時也會讓不少騙子看到機會。透過分析“HODLER”指標，我們發現在過去一年多時間裡大約2069萬多個地址共持有 1170 萬枚比特幣，但由於計息去中心化金融和中心化金融解決方案依然是相對較新的技術，因此大多數此類產品還不太可能賺到錢。
據統計，在所有流通供應的比特幣持有者中，有大約三分之二在過去一年多時間裡沒有移動過自己的比特幣，但隨著越來越多比特幣長期持有者被去中心化金融行業的高收益率所吸引，這一數字將會逐步減少。可以預見的是，在接下來的幾年時間裡，大多數比特幣使用者也許仍然會持觀望態度，不過隨著 DeFi 行業以及比特幣用例不斷髮展，這一趨勢終將會成為現實。當然，除去中心化金融領域之外，希望其他以太坊內垂直領域也可以提出不同的獎勵計劃，也許這樣才能啟動類似於目前正在經歷的收益耕作超增長週期。在這些去中心化金融協議中，代幣化比特幣應該成為一種潛在的激勵機制，為那些提供增值服務的使用者給予激勵，因為正是因為他們才為這些協議建立了積極的反饋迴路。這也將是一種互惠互利的雙贏解決方案，即能為市場帶來更多比特幣需求，同時也將推動以太坊協議的採用。
隨著去中心化金融熱潮的出現，以太坊率先成為了構建去中心化金融協議的主要平臺，對於將實現金融去中心化作為主要目標的比特幣來說，建議比特幣社羣應該接受它們，而不是堅持零和部落主義。
儘管“DeFi”可能仍然是個相對較新的概念，但這個行業最終肯定會被比特幣主導，甚至可以說沒有比特幣就不可能實現。得益於比特幣原生精神的鼓舞，一波全新的去中心化服務正在推動比特幣為金融服務顛覆創新帶來支援。以太坊是開源且免許可的，正是基於這些特點，讓以太坊能為去中心化應用程式生態系統提供巨大支援並促其蓬勃發展。現在許多去中心化金融協議正在重塑金融行業，比特幣在其中可以起到“共生關係”發展的作用，從而推動加密技術向前發展。
