STO是通證經濟的福音?

買賣虛擬貨幣

ICO作為一種數字貨幣融資方式,本著眾智、眾包、眾評、眾贏的理念將區塊鏈通證經濟推向了一個高峰,但是由於越過各政府監管,導致行業良莠不齊,旁氏騙局大量滋生,將看似繁榮的幣圈迅速推向了低谷,出現了幣圈的信任危機,已經投資的人虧損,沒有投資的不敢進去投資。但是區塊鏈領域內永遠不會缺乏新鮮事物,以美國、新加坡和歐盟為主的國家提出了一新的概念為STO,全稱Security Token Offer,即證券型通證發行,指在確定的監管框架下,按照法律法規,行政規章的要求,進行合法合規的通證公開發行,簡單的理解就是監管下的ICO。

在美國,STO需要獲取SEC(美國證券交易委員會)和其他監管機構的批准許可才能進行發行,審批流程和傳統的證券IPO有些類似。美國著名企業Overstock旗下一個子公司tZERO是美國SEC監管的第一個成功進行STO的加密貨幣交易所專案,也是以太坊上第一個STO的專案,整個過程該專案總共融資了1.34億美元,tZERO的成功給整個行業帶來了曙光。


  • STO和ICO的區別

STO是在監管框架下進行的,而且STO的專案方還必須提供一定的有價資產作為準入門檻,所以STO是更加安全、更加有保障和更加理智的ICO。


  • STO的優勢

1、法律風險低

2、成為傳統金融部門與區塊鏈之間的橋樑

3、修復了ICO造成的行業信任危機

4、增加了一個資產變現渠道,增強了資產流動性


  • STO行業發展現狀分析

事實上部分國家對STO的嘗試只是比較初級階段,所依據的是該國的傳統證券相關政策,雖然門檻相對IPO較低,但是流程類似,而且對於新興區塊鏈專案方來說門檻還是相對較高,目前能共透過監管的STO專案寥寥,而且相關政策頻出,行業狀態極其不穩定。再者,目前推出STO的國家主要為美國、新加坡和歐盟,但是這些國家的STO的監管政策各不相同,這也造成了比如在美國進行的STO專案,無法將代幣出售給其他國家,大大限制了專案的融資範圍。

因此在未來,STO會不會在國際領域得到認可,還是一條艱難而漫長的道路。光是目前在中國,STO並未得到法律許可,而且相關政府部門也沒有做出任何對STO的迴應,而且在今年中國人民銀行等七部委聯合釋出《關於防範代幣發行融資風險的公告》對首次代幣發行予以打擊。公告明確指出:“代幣發行融資是指融資主體透過代幣的違規發售、流通,向投資者籌集比特幣、以太幣等所謂“虛擬貨幣”,本質上是一種未經批准非法公開融資的行為,涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動。”因此STO與我國的監管邏輯相違背,所以STO進入中國市場的時機並不成熟,但是這個新興的事物確給我們對待區塊鏈專案新的啟發,也是各國積極探索積累的寶貴經驗。不管怎麼樣,通證型經濟或許是未來的一種趨勢,它不僅給區塊鏈領域帶來了一種融資渠道,同時又改變了傳統的生產關係,在技術上是一個質的飛躍。

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