永續合約走向現貨是平衡牛市?比特幣暴漲的原因讓韭菜瘋狂點頭

根據CoinDesk的資料,比特幣本週連續第三天上漲高達18474美元。然而,截至發稿時間,這一價格降至17,688美元。週三現貨成交量大幅上升,以及過去一個月的創紀錄的成交量正在推動比特幣價格走高。與此同時,12月份的以太坊期權超過55萬ETH

比特幣上一次出現在這個範圍內是早在2017年12月。總的來說,市場情緒仍然非常樂觀,不過,在未來幾天,似乎有可能突破18,300美元的阻力位。週三的成交量遠高於正常水平,截至發稿時間,主要現貨美元/比特幣超過16億美元,超過了過去一個月的11月5日高點。

比特幣的漲勢可能是由國內的供應緊縮引起的,因為政策的原因,國內礦工們正掙扎在okex暫停提幣和“凍卡潮”雙重打擊的情況下,所以礦工們急於出售數字貨幣以獲得現金。供應不足極大地助長了比特幣的漲勢,以往從來沒有出現過礦工大規模拋售數字貨幣的情況

這些解釋引用了一些巨集觀因素,例如不遵守當地貨幣和財政的避險需求,一個迫在眉睫的問題是,通貨膨脹提升整個產量作為價格飆升的主要原因。

國內區塊鏈礦商公司幾乎每天都要向市場提供資金,主要是電費,這些費用都是用人民幣支付,這使得礦商不斷拋售數字貨幣礦工們變現的行為會嚴重影響數字貨幣市場的價格

然而,控制著超過70%比特幣雜湊率和採礦權的礦商,一直面臨著將持有挖礦獎勵(數字貨幣)變賣兌換成現金的挑戰,因為許多礦工發現自己的銀行卡被凍結,不想白交電費讓“損失”降到最低,所以拋售成了唯一的選擇。

目前,74%的礦工很難變賣手中的“獎勵”以支付電費,根據QCP資本的觀察,礦商吳忌寒在他的blog上提到,比特幣的轉換(USDT)是目前的一個“挑戰”。

在國內,數字貨幣行業一直飽受煎熬,自今年6月份開始的“凍卡潮”,在過去的幾個月情況越來越嚴重。9月初,礦池透過交易所出售大量比特幣,但由於“OTC”交易通道受到影響,這一途徑有可能涉及Xi錢,被視為非法交易,像徐明星和趙東來這樣的圈內大佬都沒能倖免於難。

QCP的資料顯示,礦商的拋售推低了比特幣的價格,大約從1.2萬美元降至1萬美元。然而,在數字貨幣交換之後,供應卻枯竭了。OKEx在十月份被凍結提幣了。再加上機構的參與使現貨市場大量買入(灰度開啟了買買買的行情,我之前的文章有提到過,我是幣見未來),造成了供應緊縮,從而導致了現在不斷看漲的行為。

比特幣目前的交易價格為17,700美元,比去年同期增長了140%以上。在2017年12月創下的近2萬美元的歷史高點中,有2500美元的價格是空頭。急劇的價格上漲往往伴隨著融資率的大幅上升,這種機制是交易所提供的永續合約機制,以平衡市場,引導永續價格走向現貨價格

當長期交易價格高於現貨價格時,融資利率是正的,或者說多頭支付空頭,這意味著更大的買入壓力。或者,當長期以低於現貨市場的價格進行交易時,融資利率為負值,而空頭則向多頭支付資金。

極高的融資率被廣泛認為是一種過度牛市的跡象,通常會為價格回落鋪平道路。例如,8月份上半年,比特幣的融資率從0.008%飆升至0.078%,比特幣在12450美元上方反彈至多個月高點。到9月份的第二週,這種比特幣縮水到了9,800美元。

這一次,融資率一直穩定在0.010%以下,這意味著持有多頭頭寸的成本仍遠低於8月中旬。因此,有意義的調整可能仍然難以捉摸在短期內可能會進一步上漲可能超過創紀錄高點

根據QCP的說法,推動價格上漲的現貨市場失衡使得槓桿融資市場在近期的牛市中保持穩定

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