解密 NFT 狂潮:NFT 市場和未來用例中的價值捕獲

買賣虛擬貨幣

作者:Ishanee Nagpurkar @IOSG Ventures

編輯:ElaineXiao @IOSGVentures

本文是我們釋出的NFT系列內容的第四部分:

1)Fat NFT Thesis與藝術朋克

2) NFT技術棧:也許只有想象力才能束縛NFT

3)NFT的金融化之路

Visa 以 15 萬美元的價格購買了 CryptoPunk,在不到 3 天內將 Punk 的地板價推高至 115 ETH。一週後,BAYC 的地板價上漲了約 300%。隨後,每個主要收藏品的地板價都有所上漲 —— Meebits、Pudgy Penguins、AutoGlyphs、Art Blocks Curated、Degen Ape Academy 等。

來源: nftpricefloor.com

儘管被稱為泡沫、高估的 jpeg 圖片、隨機藝術 —— NFT的社羣價值是不可否認的。這些收藏品的價值來自“共識” —— 這也是推動加密貨幣發展的根本理念。對一個系列的共識和集體追捧來自幾個因素 — 藝術品的外觀和稀缺性。

來源:IOSG Venture

NFT市場情況

NFT 從 2017 年出現,但直到 2020 年底才受到關注。預計到 2021 年底,NFT年銷售額將達到 808億美元,到 2022 年底將達到 2520億美元。平均來說,鑄造新 NFT 的市場規模(一級市場)是 NFT交易市場(二級市場)的 3.39 倍。2021 年上半年的 NFT 銷售額為137億美元(資料來自 non-fungibles.com)。

NFT 市場在 2020 年末和 2021 年初爆炸式增長。2021 年第一季度和第二季度的銷售額分別為 50億美元和 80億美元,一級市場和二級市場的比例為分別為1.5倍和 3倍。無論加密市場狀況如何,我們預計 NFT 市場將繼續蓬勃發展,而且可能會受到 web2.0 消費品牌、數字藝術家和加密遊戲的推動。僅 2021 年 8 月,排名前 3 NFT交易平臺的交易量就達到了約 36億美元。

傳統藝術策展平臺吸引了高額資金,但無需許可性平臺能夠捕獲長尾資產的價值。策展式的NFT 市場銷售高階藝術品,因此與無需許可的市場相比,每次銷售的平均價格更高。策展平臺的使用者留存率也更高,但是交易量更低,所以透過徵收更高的費用來彌補。例如,Foundation 和 Nifty Gateway 對在其平臺上鑄造NFT 分別收取 15% 和 5% 的手續費用,而 Opensea 和 Rarible 僅向使用者收取 2.5% 的交易費。

來源:Dune Analytics

NFT 狂潮能否持續

是什麼誘使人們在NFT上花費數百萬美元?關於這個問題有幾個理論,其中我認可的理論是社羣感、地位和身份感的論點。

擁有一個punk彰顯了社會地位,並作為財富的象徵,類似於擁有倫勃朗的畫作(歐洲巴洛克繪畫藝術的代表畫家之一,也是17世紀荷蘭黃金時代繪畫的主要人物)。它創造了一種社羣感和歸屬感 —— 類似於早期的 $BTC 和 $ETH 信徒如何持續與他們的社羣保持強烈的情感聯絡。當然,有些人為了獲得身份象徵而進行 FOMO 購物。然而,大部分是後面這種情況。

早期收藏家對他們的NFT有不同的認同——有些人欣賞藝術和稀缺性。而另一些人則喜歡使用(頭像)NFT作為身份,出現了大批用 Punks & BAYC 的偽匿名社交媒體賬戶——每個收藏家都擁有Web3.0專屬身份。他們認為這是自己擁有早期洞察力和信念的象徵,也是榮譽徽章。

NFT暴漲有利於一級市場,在這裡人們透過拍賣來保證高競價和低流動性。而二級市場(P2C市場:如NFTX)則更傾向於修正市場價格。

來源:Twitter

人們覺得無法理解策展式平臺和一級發行市場為什麼會給他們的NFT標價如此高昂,而且 P2C 平臺缺乏流動性。其實, 他們的目的就在於提高標的的價格,而不是提高交易量。

隨著市場狂熱的持續,這些 NFT 所有者們會尋找機會來賺取快錢。總體而言,這大大有利於 Opensea 和 Rarible 等二級市場。因為訂單簿機制對那些在市場上有著相當大的交易量和需求的熱門 NFT 非常有效,但拍賣機制未能吸引長尾 NFT 資產。所以,對於P2P 市場 NFT 交易的挑戰會是,低流動性、參與者缺少興趣和需求。

來源:https://dune.xyz/sophieqgu/NFT-Marketplaces

然而,收藏家和市場參與者開始意識到低流動性阻礙了生態系統的發展。隨著大量交易員進入 NFT 市場,指數化和碎片化平臺的 TVL 也出現了增長。自從我釋出上一篇文章以來,指數化和碎片協議的 TVL 如果沒有翻十倍,也至少翻了一番。儘管與DeFi 相比,這些協議的流動性仍然很低,但相對於之前來講肯定有所改善。

生態系統的長期增長和可持續性的另一個關鍵是,套利者和主動管理基金開始進入 NFT 市場。Blackpool 是一個積極管理的 NFT 基金 DAO,一般在不同的一級和二級市場之間進行套利。Genie 是一個NFT 聚合平臺,可以看作是 NFT 市場的 1inch 或 Matcha。還有像 Metahood 和 Parcel 這樣的專案,正在聚合元宇宙的 NFT 地塊,並將自己定位為 "元宇宙的 Zillow "。

市場修正的過程可能會在短期內傷害到在高價位上購買的 NFT 的參與者,但透過價格修正可以帶來長期可持續的市場。

NFT的新用例

NFT借貸

NFT借貸正成為一個競爭日益激烈的領域,因為開發者們正試圖使 NFT 成為一個良好的抵押品來參與借貸。Aave 宣佈其計劃接受 NFTs 作為抵押品,Ruler Protocol使用 NFTX 指數代幣作為抵押品,幾個專案正在為Uni V3 建立專門的 NFT 借貸模組,如 Themis Exchange。

NFT借貸對於代表遊戲資產、虛擬房地產和金融資產的 NFT 來說是理想的;但對於數字藝術 NFT來說並不理想,因為藝術的價值是主觀的。

“遊戲資產租賃”已經被 Axie Infinity 和 Yield Guild Games 的 Scholarship 系統引入人們的視野。出租人從承租人的遊戲中獲得一定的利潤。Metaverse 也可以做租賃,品牌方可以租賃土地來發布活動,使購買的 "優質虛擬房地產 "變得有價值。

NFT+獎勵系統

NBA Topshot 是由 NBA 和 Dapper Labs 在 2019 年成立的合資公司構想的。該專案透過將 NBA 賽季和知名運動員的標誌性時刻代幣化,實現了高交易量和高收入。這證明了 NFT 可以作為使用者參與的手段和組織的收入來源。

如 Rabbit Hole 和 Project Galaxy 這樣的平臺正在使用 NFT 來教育加密新手如何使用加密貨幣和 dApps。這些活動也是專案營銷的一種手段,因為他們直接用 NFT 獎勵參與者。

NFT+白標平臺

Matrix 專注於與消費者和 Web2.0 品牌合作,透過 NFTs 和深度遊戲化的營銷活動,來保持其與使用者和追隨者的互動。Recur 專注授權,在設計、釋出 NFTs 和其他使用者體驗方面與品牌進行密切合作。

隨著消費品牌加入 NFT 潮流,他們的目標是在不影響其品牌形象的情況下實現收入渠道的多樣化。對於像 Gucci 和 Taco Bell 這樣的消費品牌,NFT 已經成為一種營銷媒介,因為他們可以直接與其粉絲和追隨者互動。

隨著越來越多的大型企業和中小企業加入 NFT 行列,我們將會看到更多的白標企業或 “Shopify for NFTs” 專案。Opensea 為其交易引擎設定了白標 SDK,但需要品牌商自己建立其前端。Bitski、Sweet 和 Origin Protocol 則提供另一個方案, 提供了一個能滿足創作者、創意工作室和經紀公司的一條龍服務平臺。如 Async Art 這樣的基金正在幫助無編碼背景的創作者創造更多的可程式設計藝術和創新作品,如“Bitcoin NFT”,它能根據每小時的 BTC 價格變化改變其形式。

NFT 風險警示

雖然 NFTs 比起比特幣可以把更多普通受眾帶入加密貨幣世界,但該生態系統正面臨嚴重的挑戰。對於DeFi 玩家來講,有些領域是熟悉的,而另一些則是未知的。

1、NFT 鑄造騙局 - 不是所有消費者習慣 "DYOR(Do Your Own Research)",但這卻是加密貨幣投資的核心。仿冒的 NFT 給買家留下了一個沒有價值的 JPEG,它們根本無法在二級市場轉售。

2、數字版權管理薄弱 - 雖然許多一級市場聲稱重視創作者權利,具備嵌入式版稅功能,但實際上沒有什麼意義。如果使用者決定在 OpenSea 上出售 NFT,這完全是他們的權利,而這個NFT的創作者可能會失去對其版稅的權利。

3、搶跑和地板價清掃 - 最近許多熱門的 NFT 價格下降,引發機器人搶跑交易,隨後推動價格地板上升迴歸。

4、中心化市場 - Opensea 和 Foundation 是中心化的,是 Web2.0 的公司打造的 Web3.0 產品。這使得使用者的 NFT 儲存在公司的伺服器中。Opensea 最近出現了一個錯誤,導致約 10萬 美元的損失。這次事件涉及的 NFTs 被髮送到銷燬合約,持有人在沒有任何過錯的情況下也受到損失。

總結:

隨著NFT生態系統的發展,二級市場的流動性對於NFT生態系統來說非常重要,如果沒有這種流動性,過去8個月的NFT狂潮就會變成巨大泡沫,並且會給加密貨幣行業帶來消極影響。有些協議將會幫助提高流動性,並且隨著聰明的資金加入,我們相信終將會水漲船高。

總之,我們預測下列因素能夠讓一個NFT協議跑出來:

防搶跑的NFT基礎設施和市場

NFT一級市場的賣家會謹慎考慮二級市場的流動性

能幫助NFT參與DeFi的NFT價格預言機崛起

應用專屬的NFT側鏈崛起

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