USDT15天增發近12億枚,這是開啟“無限印鈔”模式?

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USDT15天增發近12億枚,這是開啟“無限印鈔”模式?三月份對於加密市場而言是黑色的一個月,與比特幣價格折半對應的是USDT大幅溢價與“無限”增發。根據Whale Alert資料,自3月12日以來,Tether至少對USDT進行了18次增發,其中單次增發數量以6000萬枚USDT為主。

加密市場大幅縮水同時帶來了USDT的狂歡,而Tether增發從本質上來講,與美聯儲放水沒有區別。

01. 美聯儲無限QE

2020年開局以新冠疫情影響下的全球經濟重創為背景。在加密市場方面,加密貨幣總市值一度跌破1300億美元,縮水近49%;在傳統金融市場方面,超10國股市觸發熔斷,美股更是在本月密集熔斷了4次。

疫情難以控制,美當局再次開啟經濟手段救市。

3月23日,美聯儲宣佈採取一系列措施支援經濟發展,包括不限量按需買入國債和MBS;允許發行由學生貸款、汽車貸款、信用卡貸款、小企業貸款等支援的資產抵押債券;提供高達3000億美元的資金來支援信貸流向僱主、消費者、企業等。

美聯儲此舉被形容為“無限QE”,透過無限印鈔能力來增加市場中的美元供給,刺激消費和投資,從而擺脫流動性困境。

這種放水模式不是沒有效果,自3月24日以來,股市持續回升。但是市場對無限QE可能帶來的後果仍持擔憂態度,很多人用“大水漫灌”來形容大幅度量化寬鬆的後果。

“美聯儲直接下場做運動員兜售信用風險,放水容易收水難”有幣圈人士如是說。

事實上,無成本美元鑄幣基本上意味著全球財富被稀釋,因為美元可以被兌換成任何資產,而美元的產生只基於美聯儲手上的一個開關。全球經濟泡沫依靠主權信用背書才得以不被戳破。

02. Tether增發USDT

Tether就像是加密世界的美聯儲。在加密資產集體斷崖式下跌的背景下,Tether在3月份頻繁增發USDT,可謂到了“肆無忌憚”的地步。

嗶嗶News對Whale Alert上的監測資料做了不完全統計,自3月12日以來,半個月左右的時間,USDT增發次數至少達到18次,平均每天增發1.1次。

USDT增發情況不完全統計,基於Whale Alert監測資料

結合DappTotal資料,自3月12日以來,USDT增髮量(包括ERC20-USDT和TRC20-USDT)達到11.84億枚。近半個月內USDT增髮量已經佔到USDT在以太坊、波場、比特幣、EOS四條鏈上發行總量的近20%。

除了增發頻率和增髮量的上升,USDT單次增發力度也在加強。3月24日和3月25日,Tether分別向以太坊網路增發1.2億枚USDT,這是常規操作6000萬枚USDT的2倍。

Tether就像一臺開足馬力的印鈔機,快速地向加密市場輸送著USDT,而這一次,市場似乎不再質疑USDT背後是否有足額美元支撐,因為不管是投資者、專案方、交易所,還是其他參與者,都在忙著解決USDT流動性問題。

3月12日至13日,比特幣價格幾近折半,而與之對應的是USDT不斷出現高溢價。根據星球日報報道,3月12日,火幣OTC交易區,USDT場外報價超過8元,USDT溢價一度高達14.29%。

極端行情下,暫時不打算出金的投資者將比特幣兌換為USDT以抵擋幣價波動帶來的下跌風險;先前的觀望者趁機抄底,需要USDT入金;合約玩家為了避免被爆倉急需USDT補充保證金;USDT大幅溢價讓套利者看到了套利機會……以上種種導致市場對USDT需求猛增。

大量USDT被佔用,市場上缺少流動的USDT,所以Tether增發反而成了一件順應人心的事情。和美聯儲開啟放水模式一樣,Tether開啟了“無限印鈔”的閥門。

直至昨日,Tether還在試圖增發。

Whale Alert監測資料顯示,Tether於昨日向以太坊網路增發1.2億枚USDT。Tether姊妹公司Bitfinex的技術長Paolo Ardoino表示“這是一筆已授權但未發行的交易,該金額將用於下一次發行請求的庫存。”這已經不是Tether第一次“提前印鈔”。

這場加密崩盤為Tether帶來了巨大收益。得益於溢價與增發,USDT市值排名在本月躥升到第四位。根據區塊律動資訊,兩週時間內,USDT市值增長超過10億美元。

與美聯儲印鈔導致全球財富貶值類似,USDT增發也會導致其他加密資產貶值。面對可能出現的“水漫金山”的後果,美聯儲透過縮表,減少投資,來收回市場上的貨幣,而Tether則透過贖回與銷燬USDT。

Tether手上有兩臺機器,“無限能力”印鈔機與“無限能力”抽水泵。只不過美聯儲印鈔無需黃金作為支撐,而Tether聲稱,每一枚USDT背後都有相應數量的美元等資產作為支撐,這一說法至今沒有被證偽,也沒有得到證實。

03. 加密世界的中心化印鈔機

USDT背後的發行方Tether一直備受爭議。《華爾街日報》曾引用話術稱Tether是加密交易市場中的“央行”,但同時,Tether的表現又不像是一個可信的金融機構。

維基百科資訊顯示,Tether並不承認USDT持有者的法律權利,也不保證USDT能夠被贖回並兌換成美元。

Tether此前宣稱每1枚USDT都錨定1美元法幣,2019年4月30日,這種說法被修改為每1枚USDT背後都有0.74美元的現金以及現金等價物支撐,而即使是這樣,Tether也一直無法提供相關證據證明USDT背後有足額儲備金支撐。

此外,Tether還是一箇中心化機構。白皮書資訊顯示,USDT的發行方Tether Limited由Tether Holdings Limited全資持有,後者是一家英屬維爾京群島公司。

推崇去中心化理想的加密世界,其匯兌基礎USDT的發行方Tether是一箇中心化機構,並且正在以加密社羣無法證明可靠的方式控制著USDT的增發與銷燬,這一事實帶有一絲諷刺意味。

更為重要的是,如果USDT背後真的沒有足額法定資產支援,整個加密市場將被置於一場泡沫之上,這將是加密世界最大的系統性風險。

是什麼賦予了Tether如此大的權利呢?一,穩定幣是連線法幣世界和加密貨幣世界的主要出入金通道;二,USDT在穩定幣市場中具有壓倒性優勢。截至撰稿時,USDT在所有穩定幣中的市值佔比達到80.1%。

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