本文作者為Messari分析師Mason Nystrom
最有價值的資產是無形資產，這句話對嗎？
在20世紀90年代之前，最有價值的資產（按標準普爾500指數的成分分類）是有形資產。製造業、裝置和房地產是公司資產負債表上更有價值的資產。隨著網際網路的出現和美國向服務型經濟的轉型，無形資產的估值發生了轉變。
現在美國經濟中最有價值的資產是無形資產。在公司的合併和收購中，"商譽（Goodwill）"經常被新增到財務報表中，以反映良好的客戶關係、專有技術的價值或品牌。標準普爾500指數大約90%的市場價值來自無形資產（即智慧財產權、品牌），有形資產（即現金、土地等）僅為10%。
以下是無形資產和有形資產的分類清單：
無形資產的上升趨勢很好理解。迪斯尼+的價值在於漫威和曼達洛人。消費者喜歡購買喬丹鞋，儘管喬丹已經近二十年沒有打球了。人們喝可口可樂而不是百事可樂，因為他們喜歡可愛的北極熊。最近，Fortnite Skins——Fortnite中不提供遊戲效能優勢的數字服裝——是一個數十億美元的產業。
在很多經濟體中，價值正在從物理領域轉移到數字領域。
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無形資產和智慧財產權的下一步演變
NFTs可以將無形資產變成無需許可區塊鏈上的可程式設計資產。
無形資產的最大類別是智慧財產權（IP），在未來十年，很大一部分智慧財產權（專利、商標和版權）將轉移到鏈上。把現有資產（尤其是那些沒有完全數字化的資產）如專利、版權或勞動合同移植到區塊鏈上生成代幣，為可程式設計資產和精簡效率創造了新的可能性。
"我們可以將NFT視為所有形式的數字內容的流動智慧財產權，這是一個以萬億單位計算的（即將被代幣化的）市場。"
- 傑克-布魯克曼
無形資產，特別是智慧財產權，通常被認為是缺乏流動性和低效率的，原因包括市場不透明、估值不一致、以及缺乏標準化。
市場不透明
根據2013年的一項研究，智慧財產權市場主要由跨國公司之間秘密協商的雙邊交易組成，包括銷售或交叉許可。此外，該研究發現，幾乎沒有高效或透明的線上平臺用於智慧財產權銷售、許可或專利交換。當買賣雙方設法找到對方時，他們通常在巨大的不確定性下進行談判：類似智慧財產權的價格在不同的交易中差異很大，而且交易條款往往是保密的。
許可智慧財產權是一個繁瑣的過程，個人必須追蹤智慧財產權所有者（例如，歌曲的版權許可所有者），然後請求使用該智慧財產權。通常情況下，多個實體聲稱擁有某項智慧財產權，這使得審批和付款具有挑戰性。
缺乏標準化
不同國家在其國境內頒發專利。一些國家向個人發放智慧財產權的速度較慢，而另一些國家則在智慧財產權的執法方面存在困難。雖然在物理世界中總會有必要的可執行性因素，但區塊鏈網路提供了一個將智慧財產權標準化為NFTs或智慧合約的機會。
不一致的估值
智慧財產權的估值沒有標準的方法，因此在購買之前，專利或智慧財產權的價值通常是未知的。從本質上講，這意味著要確定智慧財產權的市場價值這事具有挑戰性，並導致大多數智慧財產權相對缺乏流動性。在區塊鏈上作為 NFT 發行的智慧財產權將具有交易的歷史記錄，並隨著無形資產變得更容易獲得，流動性得以增加。
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智慧財產權代幣化的好處
總的來說，智慧財產權代幣化可以簡化關鍵的智慧財產權生命週期事件，包括：
追蹤所有權的來源——透過在區塊鏈上管理智慧財產權，可以實現智慧財產權及其所有者和許可人的規範性日誌。這可以更加無縫地跟蹤IP現在的所有者。
批准許可——使用者同意預設的條款和條件可以自動批准許可。
支付——使用IP的支付可以在小額付款或在鏈上事件完成後自動進行。
核實未註冊的智慧財產權——與出處跟蹤類似，規範性日誌可以更容易地確定使用者是否有許可權以及在什麼情況下可以使用特定的智慧財產權。
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智慧財產權以外的無形資產
雖然智慧財產權是無形資產的一個大類別，但它不是唯一的類別。在NFT領域有幾個早期的實驗，特別是關於影象、音樂（EulerBeats）、影片、gif和MEME的建立。此外，域名是最大的數字原生無形資產之一，並且已經透過ENS（Ethereum Name Service）、Unstoppable Domains以及Handshake等其他區塊鏈移植到以太坊。
品牌是一種獨特的無形資產，因為擁有有價值品牌的公司（如耐克、路易威登、古馳）往往必須在其產品中引入人為的稀缺性。在實體領域，山寨貨非常普遍，它們稀釋了品牌的價值。在像線上遊戲平臺Roblox這樣的數字領域，隨著我們在這裡面花費了更多的時間，這些品牌已經有了潛在的價值。在Roblox中，一個Gucci包以35萬Robux或大約4115美元的價格轉售，而同樣的錢包在現實生活售價是3400美元。
大品牌不會長期坐以待斃，因為真實和可驗證的NFTs的潛力將越來越誘人。在現實世界中，公司可以透過將數字證書作為 NFT 頒發給每隻限量版鞋，從而加強他們的品牌，使製造虛假紀念品更具挑戰性。
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無形資產的長尾
隨著無形資產的長尾轉向無需許可的區塊鏈，效率提升和創收新機制將擴大。與大多數無形資產一樣，它們將遵循冪律動態，其中頂級資產的表現遠遠超過其他80-99%。
像OpenSea和Rarible這樣的開放式NFT市場是早期購買流動智慧財產權（如EulerBeats或代表數字世界中社會地位的專案NFT）的場所。隨著時間的推移，這種情況可能會發生變化，因為有更多特定型別的無形資產小眾市場會出現。無形資產正在上鍊，並在這個過程中釋放出數十億美元的價值。
