近期比特幣價格不斷創造新高，在於27日突破13000美元后，價格出現回撥，最後在11000美元左右逐漸穩定。
從大的市場趨勢看，比特幣在半年的時間裡拉昇了4倍，穩穩佔據了市場的主導地位，在比特幣出現上漲趨勢時，不少交易者和加密貨幣愛好者對山寨幣的現狀表現出疑惑，甚至是焦慮情緒。
（來源：coinmarketcap）
根據tradingview的資料顯示，今年以來，加密市場上除了BNB、HT平臺幣漲幅較多以外，大部分的山寨幣、競爭幣都未能在漲幅上跑贏比特幣，在牛市的這個階段背後，一個問題浮現出來——為什麼這一輪行情中，大部分主流山寨跑不過比特幣？
（來源：tradingview）
機構投資者入場
實際上，與2017年牛市相比，今年的行情波動不同尋常。透過TheBlock的資料表明，二級交易市場的成交量變化不大，比特幣女博士的微博中也指出，影響比特幣價格變化的關鍵點已不再是散戶投資者了。對於這次的比特幣價格的暴漲，究竟是什麼因素在影響加密市場呢？不少的媒體機構也進行了分析。
（來源：TheBlock 2018.7至2019.6.27交易所的交易成交量）
6月22日的《華爾街日報》文章也對於此次的牛市做出了分析，表明目前的交易機構對加密貨幣和區塊鏈的支援力度正在加大，機構投資者以及基金數量都已超過2017年，他們正在成為加密市場的主要參與者。
相對於媒體的報道分析，一些投資機構的真實資料更能證明事實。灰度投資由於其詳細資料常被評為評估機構投資比特幣的最佳指數，在6月份灰度的投資報告中透露，其比特幣基金佔比已從2018年的47.6%增加到今年5月底的71.9%，而其他的加密資產信託基金的投資額佔比也明顯下降。
除此之外，市場中比特幣每月的開採量為5.4萬枚，而灰度在今年4月份購買超過1.1萬枚BTC，可以發現，灰度購買比特幣的數量佔全球供應量的21%左右。毫無疑問，這也透露出灰度正全力支援比特幣，這對比特幣的價格產生重要影響。
目前多重資料表明，比特幣這一行情的根本原因在於機構投資者，而非散戶的增量資金。而山寨幣的目前情況，也與其本身的問題存在密不可分的關係。
山寨幣的危機
即時身處牛市，山寨幣自身的問題也難以掩蓋，至於為什麼會難於超越比特幣，主要包含以下的的幾個問題。
1.2018年熊市危機
2018年作為熊市危機年，不少加密數字貨幣未能倖免於難，而山寨幣更是損失慘重。據記錄加密貨幣專案活躍情況的coinopsy網站統計，有264種山寨幣未能存活下來，其中55%的專案是透過ICO在2017年推出的，不少專案借ICO模式行欺詐之事，可說那段時間裡代投盛行，欺詐事件多發。ICO一夜暴富的神話不斷吸引著投資者的湧入，但高危害也讓投資者付出了慘痛代價。
2.難以落地
一個專案好壞，具體要看其具體落地的可能性。山寨幣大多是對現有的專案進行模仿，卻沒有創新的幣種。想要實現專案的落地，需要大量的資金和技術支援，以及多年的時間進行系統除錯與維護，大多數的專案都難以實現應用的落地。甚至還有不少專案方只是想騙取不受監管的資金，僅靠釋出“白皮書”，對專案的落地等資訊一概而過。
3.監管力度的加大
此前，美國證券交易委員會（SEC）對山寨幣的監管力度加大，一個月內三家大型數字貨幣交易所對美國使用者做出限制，幣安、火幣、Bitfinex等交易平臺主動退出美國市場。美國交易所Bittrex下架32種代幣，其中不乏Factom、QTUM和STORJ這些較知名的專案，可能也是想在監管來臨之前主動與這些“危險專案”保持距離。但隨著各國的監管力度的加強，山寨幣也成為交易所的巨大隱患，不少交易所已經不願意再上線山寨幣了。
總結
隨著牛市的來襲，機構投資者們都早早的入場了，BTC的價格也在不斷上漲，隨著散戶的FOMO情緒的爆發，散戶可能不太敢參與BTC投資，反而選擇市場上的山寨幣，但山寨幣所存在一系列的問題在警醒著我們，對於已經踏空這波比特幣行情的投資者來說，還是要謹慎投資。
