原標題《央行為什麼要推出數字人民幣DCEP？》
1.問題提出
2.DCEP方案及計劃
3.DCEP有啥好處，為什麼要做DCEP？
4.DCEP會有哪些影響和挑戰？
5.大眾如何操作？
6.新冠前提下各國央行CBDC提速
1.問題提出
2020年4月14日，中國農業銀行正在對央行數字人民幣DCEP進行錢包的內部測試。DCEP錢包可以支援兌換、查詢、掃碼、匯款等常見功能，使用者可以直接用銀行卡兌換成DCEP儲存在錢包內。同步內測DCEP錢包、ATM機、第三方支付。
DCEP 首批試點機構將包括工、農、中、建四大國有商業銀行和移動、電信、聯通三大運營商。
初期將向中國工商銀行、中國建設銀行、中國銀行、中國農業銀行、阿里巴巴、騰訊以及銀聯七家機構發行。
從錢包內部註冊資訊來看，首批試點地區包括蘇州、雄安、成都，以及深圳。
其試點場景包括交通、教育、醫療、消費等，觸達C端使用者。
CBDC驗鈔、批發端支付結算、現金數字化三個場景是央行數字貨幣重點探索的方向。
2.DCEP方案及計劃
DCEP（Digital Currency Electronic Payment）意思是數字貨幣電子支付，是數字人民幣及其電子支付工具。它和大家錢包裡的鈔票一樣屬於法幣，即法定貨幣，是國家透過政府法令使它成為合法通貨的貨幣。
去水果攤上買水果，拿出了手機，向攤主付錢，兩個人的手機接觸一下（類似掃一掃，沒網用藍芽配對），水果錢就轉到了攤主的數字錢包裡。手機沒有了話費，發現自己的網斷掉了，用數字錢包裡的DCEP給自己充話費。在某廉價航班的飛機上（廉價航空沒有WIFI），空乘人員在兜售午餐：啤酒飲料礦泉水，花生瓜子八寶粥，要買點吃的，但是沒帶信用卡，也沒有網路用不了微信支付寶，別怕，DCEP支付，搞定。即使是在地震災區，人民只要拿著手機，就可以保證自己的財產安全，而且依然可以便捷支付，保證日常生活需要。境外也可以DCEP支付，這樣方便，人民幣國際化是不是勢不可擋飛感覺？
（1）DCEP業務模式要點
首先，央行數字貨幣的作用是取代M0。
M0、M1、M2等都是用來反映貨幣供應量的重要指標。M0是流通於經濟系統的現金，紙鈔和硬幣。
央行對DCEP的定位是替代M0，如此定位央行解釋是，基於商業銀行賬戶的M1和M2已實現電子化或數字化，沒有必要用數字貨幣再次數字化。
其次，沿用現行央行-商行雙重架構。
DCEP採取的是雙層投放和雙層運營體制：上層是央行對商業銀行，下層是商業銀行或商業機構對普通百姓。
具體如下：商業銀行在中央銀行開戶，按照百分之百全額繳納準備金，個人和企業透過商業銀行或其他金融機構開立數字錢包。
雙層結構是因為，由央行背書的央行數字貨幣的信用等級高於商業銀行存款貨幣，會對商業銀行存款產生擠出效應，可能出現“存款搬家”，進而影響商業銀行的貸款投放能力，避免“金融脫媒”，同時有利於充分利用商業機構現有資源、人才、技術等優勢，透過市場驅動、促進創新、競爭選優。
現在中國的貸款發行機制，一直實行的都是央行-商行的雙重架構。一旦央行直接面對企業，商業銀行的所謂“貨幣乘數因子”（也就是透過一定存款準備金而發放倍數貸款的能力）就會消失。央行不針對C端企業和個人使用者，DCEP不會有利息，央行系統對於商業銀行系統沒有排擠效應。
再次，DCEP借鑑UTXO的賬戶松耦合模式。
目前非現金支付工具如傳統的銀行卡和網際網路支付等，都是基於賬戶緊耦合模式，無法完全滿足公眾對離線、匿名等支付服務，不能完全取代現鈔M0。
UTXO是典型區塊鏈技術，中本聰發明的，餘額管理模式。松耦合模式就是先在商業銀行賬戶轉賬操作，最後在央行總賬戶裡平賬，類似Tether在USDT發行兌換中的作用。
最後，雙離線支付結算。C端使用者斷網也可轉賬（用藍芽），而且無需賬戶，匿名的，十分方便。不排除SIM卡帶錢包。
像現金一樣的無網支付就是雙離線支付。雙離線支付目前的應用已經逐漸開始成熟。比如當前智慧公交刷卡機普遍採用的就是閘機、手機雙離線二維碼支付技術，支付時間保證在0.3秒內完成。
支付寶官方對雙離線支付給出的解釋是，如果雙方都離線，就先記賬，等能做安全驗證時再扣款。而DCEP是中心化賬本模式，顯然是可以做到先記賬再扣款的雙離線支付的。因為是先記賬再扣款，所以基於安全考慮，雙離線支付主要用於小額支付，符合DCEP的定位。
DCEP還不是穩定幣的概念，穩定幣是1：1左右兌換，又波動；但DCEP就是人民幣，永遠是1：1。DCEP跟支付寶、微信支付也不一樣，它有無限法償性，支付寶、微信支付是支付工具，不是貨幣。
（2）DCEP技術模式要點
第一，一幣兩庫三中心：
“一幣”即央行數字貨幣，是由央行擔保並簽名發行的代表具體金額的加密數字串。
“兩庫”指數字貨幣發行庫和數字貨幣商業銀行庫，前者是中央銀行在CBDC私有云上存放CBDC發行基金的資料庫，按照中央銀行的現金運營管理體系進行管理，後者是商業銀行存放CBDC的資料庫，可以在商業銀行的資料中心也可以在CBDC私有云上，遵循商業銀行現金運營管理規範。
“三中心”則包括認證中心、登記中心和大資料分析中心。
其中，登記中心記錄CBDC及對應使用者身份，完成權屬登記，並記錄流水，完成CBDC產生、流通、清點核對及消亡全過程登記。其主要功能元件分為發行登記、確權釋出、確權查詢網站應用、分散式賬本服務幾個部分。
第二，DCEP用到哪些區塊鏈技術？
目前央行的方針是技術中性，不干預商業機構的技術路線選擇。而且央行數字貨幣研究所採取的是賽馬模式，在自願的前提下，各家銀行先行先試，未來哪家試行好，不排除直接採用該模式。
央行DCEP是聯盟鏈，這樣能夠滿足最低滿足30萬TPS的要求（公鏈就很難達到）。同時，聯盟鏈國家強力機構來監控，也解決支付安全問題，比如“雙花”問題、偽鈔問題。
雙層架構實際上就是類似波卡（Polkadot）母子鏈架構。雙賬戶有類似比特幣閃電網路模式。
按照央行已經發布的資訊，DCEP確定採用的區塊鏈技術是比特幣的UTXO模型，也就是用的非賬號模式，所以預計會採用非對稱加密技術。
商業銀行和支付機構需要根據使用者需求把存款/現鈔和DCEP做兌換髮行（Tether的角色），並向央行100%繳納準備金，所以估計會有智慧合約技術。
第三，技術準備：全流程專利申請完畢。
2月20日央行DCEP全流程專利申請完畢，包括生成、流通和回收。
央行數字貨幣研究所申請了65個專利，央行印製科學技術研究所申請了22個。央行正式釋出《金融分散式賬本技術安全規範》(附全文)
2月25日，央行釋出了《金融分散式賬本技術安全規範》(JR/T 0184—2020)。工信部4月13日透過其官網釋出《全國區塊鏈和分散式記賬技術標準化技術委員會組建公示，對第一屆全國區塊鏈和分散式記賬技術標準化技術委員會委員名單進行了公示。
（3）央行在數字人民幣有長期準備
2014年初，央行就組建了一個專家研究團隊，以討論所需的監管框架或國家數字貨幣。
2016年，國務院將區塊鏈寫入“十三五”規劃，強化戰略性前沿技術超前佈局。
2017年，中國人民銀行成功測試了基於區塊鏈的數字票據交易平臺。
2017年12月央行數字貨幣研究所正式掛牌。
2018年6月15日中國人民銀行數字貨幣研究所還出資設立了“深圳金融科技有限公司”，其經營範圍為“金融科技相關技術開發、技術諮詢、技術轉讓、技術服務；金融科技相關係統建設與執行維護”。
2018年8月28日，由南京市人民政府、南京大學、江蘇銀行、中國人民銀行南京分行、中國人民銀行數字貨幣研究所合作共建的“南京金融科技研究創新中心”暨“中國人民銀行數字貨幣研究所(南京)應用示範基地”揭牌。
2019年8月6日中央全面深化改革第九次全體會議透過了《關於支援深圳建設中國特色社會主義先行示範區的意見》，提出深圳“開展數字貨幣研究和移動支付應用”。
2019年8月29日，中國人民銀行行長易綱就去深圳與深圳市委書記王偉中見面，落實人民幣國際化、開展數字貨幣研究等方面先行先試。DCEP真正開啟。
2019年10月24日，總書記在中央政治局集體學習時強調，區塊鏈技術的整合應用在新的技術革新和產業變革中起著重要作用。我們要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關鍵核心技術，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。
2019年11月28日中國央行副行長範一飛表示DC/EP基本完成頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作。細節有待未來進一步披露。總書記講話後，DCEP提速了。
央行官網2020年4月3日公告，當日召開的2020年全國貨幣金銀和安全保衛工作電視電話會議提出，要穩妥開展法定數字貨幣研發工作，堅定不移推進法定數字貨幣研發工作。新冠疫情後，數字貨幣沒有停頓。DCEP是重要的數字基建，也是國家金融安全的保障。
2020年4月14日，中國農業銀行正在對央行數字人民幣DCEP進行錢包的內部測試。我們說“新冠後DC/EP提速”得到驗證。
2020年4月15日，央行釋出最新推文《學習密碼法，築牢安全防線》，強調金融是國家重要的核心競爭力，密碼是保障金融網路安全，以及支撐金融創新的關鍵技術和有效途徑。
央行曾預計2020年10月份推出。
4.數字人民幣CBDC會有哪些影響和挑戰？
（1）央行貨幣自身變化
近年來，許多發達國家和新興市場國家的央行貨幣在總體貨幣總量中的比重有所下降。自2003年以來，我國央行貨幣與M2的比率下降了5%，印度下降了7%，歐元區則下降了3%。這在一定程度上表明央行貨幣在社會經濟中的重要性正在下降。
難道說，錢在經濟中的重要性降低了？顯然不是。而是，我們通常意義上定義的“錢”，變成了很多其他的形式。
譬如，有人把法幣換成了以比特幣為代表的數字貨幣；或者，有人使用各種積分、通證等等來進行經濟活動，我們可以將其定義為"私人數字貨幣"。它們不合規，但是起到作用。
譬如最近有報道說，現在因為很多企業的資金鍊緊張，很多企業開始用“白條”來作為交易手段，甚至以物易物。
央行希望透過主動研究、發行數字貨幣，來確保自己在經濟活動中的主體地位，避免其他“私有貨幣”的影響。
（2）現有商業銀行體系
傳統的金融機構的技術體系，依賴於中性化的、基於賬戶多層次的管理模式。在過去非常有效，但是現在，要適應數字貨幣所帶來的龐大的交易量、點對點交易的可能性，還有利用大資料、人工智慧等手段對異常交易行為的檢測和分析，這是一個前所未有的挑戰。
過去，每個銀行都是自己處理自己的使用者。央行對於M0，把錢印出來就完了。現在等於，央行要去管理全中國所有的現金的數字化交易，就目前而言，是說依然會透過商行這種雙重架構，但是數字化、可程式設計化的交易方式意味著所有資訊都可以從上到下貫通（而不是像現金一樣無法記錄）。
（3）支付寶、微信支付的影響
DCEP與支付寶、微信支付最大的區別是，DCEP就是貨幣，支付寶、微信支付只是賬或者支付工具。DCEP有無線法償性。如果你去買東西拒收，可起訴收錢人，強制執行。而商家拒收支付寶、微信支付則合法。
DCEP支付實現了離線支付，DCEP的支付只需要兩個手機碰一碰就可以實現轉賬。即使你的手機沒有網路、沒有訊號，只要你的手機還有1格電量，依然可以成功支付。這個離線支付雖然只是離線和線上的區別，但是實現了質的飛躍。這個比微信和支付寶的掃碼支付要便捷。
DCEP數字錢包，不需要繫結銀行卡賬戶，DCEP和微信支付寶的區別之一是它不需要繫結任何銀行賬戶便可進行支付，當然如果你想往數字錢包裡存錢肯定要繫結一個銀行卡，但是未來公司是可以直接給你的數字錢包ID支付DCEP作為工資結算的，不需要經過銀行。
DCEP滿足了匿名支付的需求，現在的老百姓在很多情況下都是有匿名支付的需求的，比如在某寶買一些個人隱私的東西等等，某寶還是做不到匿名支付的，雖然購物備註是匿名，但是付款的時候你的付款資訊還會顯示在店家會計那。
DCEP可以跨App使用，不像微信支付、支付寶一樣設定支付壁壘互不支援。
微信支付寶是商業銀行結算，不是央行結算。DCEP是央行結算。舉個不恰當的栗子，如果微信支付寶結算的商業銀行破產了，而微信支付寶內有沒有購買財產保險的話，那麼裡面的資金就得不到安全的保障。
我們在支付寶中存的餘額，有時候會附帶一定的利益，譬如積分、優惠啥的，我們可以理解，這就是新增了支付寶性質的特殊幣。DCEP出來後，支付寶、微信支付可繫結DCEP，而且可以有利息，還是有操作很大空間的。
（4）監管機制
在資金流動性受嚴格控制的情況下，我國金融體系的監管機制不敢說是最嚴的，也是非常嚴格的。那麼對於數字貨幣，如何有效的監管，相應的法規是什麼？目前還沒有正式的法規可以參照。相關的法律法規也可能要做一定的調整。這是一個需要時間的過程，也可能會對其快速發展形成一定的阻礙。
（5）國際挑戰
我們現在面臨的是一個國際化的競爭環境。在金融科技，在數字貨幣領域，央行不去搶先，別的貨幣內至於其他國家的數字貨幣，會搶佔市場（在數字貨幣領域大家可以看到USDT、USDC這樣的穩定幣的作用，雖然差別很大，但是它們的確加強了美元在數字貨幣領域的主導地位）。
我們國家在區塊鏈和數字貨幣的技術上做到了世界領先，很有可能DCEP是世界上第一傢俱有法幣屬性的數字貨幣。
（6）技術挑戰
目前的區塊鏈技術無法提供30萬/秒的TPS，所以如何實現，還是未知數。Libra就更不要說了，承諾的TPS是幾千。但是，我們有理由相信，隨著5G的到來（平均速度達到1Gb/s，是4G的十倍以上）和網路架構的改進，我們可以看到技術方面的改進。應用和技術，交相輝映，互相推進，所以CBDC這一步，是對技術方面提出了更高的要求，也指明瞭方向。
數字人民幣沒有預設技術路線，特別是沒有強求用區塊鏈技術，是因為區塊鏈技術本身還不成熟。從技術上無法滿足其要求（全中國的現金交易，要實現交易上鍊+驗證+寫入區塊+防攻擊，無論是BFT、POW、POS、DPOS、或者BFT+DPOS，目前都無法滿足）。
KYC
出於反洗錢考慮，對DCEP數字錢包有分級和限額安排的。按照穆長春在得到課程裡的說法，DCEP錢包是可以和手機號、身份證、銀行卡繫結的，手機號碼註冊的錢包只能滿足日常小額支付需求；上傳身份證或者銀行卡可以獲得更高階別；櫃檯面籤最高。
UTXO具體怎麼和手機號、身份證、銀行卡繫結，這方面資訊還需要等待央行進一步披露。
銀行擠兌
和現鈔一樣，DCEP並不是100%準備金率的，商業銀行是按照準備金率向央行繳納準備金的。如果遇到金融危機或者說銀行遇到擠兌問題，DCEP同樣會設定一些門檻，兌換現鈔，小額的直接取沒問題，但要兌取大額現鈔，比如50萬，需要提前預約。
智慧合約
按央行官員的表態來看，除央行、商業銀行、支付機構這些節點兌換、發行DCEP可能需要用到智慧合約，對普通使用者載入智慧合約持審慎態度。
（7）鏈幣圈
央行是把加密貨幣，利好鏈幣圈，但是競爭關係。正規軍入場先剿匪，有一定道理。
CBDC是央行在面臨數字經濟時代的各種挑戰，所邁出的第一步。這並不是終點，甚至都還不是起點，只是一個探索性的方向。不過，DCEP是不能取代現鈔M0的，因為DCEP沒有智慧機的人顯然是用不了的。周小川也曾說過，實體貨幣和數字貨幣有可能會長期共存。
5.大眾如何操作？
未來，普通民眾獲取央行數字貨幣的方式大概分為三類。第一類是到銀行開通一個數字貨幣的錢包，直接拿著手上的現金，包括紙幣和硬幣，換成數字貨幣（櫃檯辦理）。
第二類是直接拿現有賬戶上的錢，用網銀線上購買，類似於把銀行賬戶裡的錢，轉到支付寶或微信支付（線上辦理），不同的是現在是吧銀行賬戶裡面的錢，轉到CBDC賬戶。
第三個是直接在場外交易（OTC），我轉給你，你轉給我，或我有什麼東西要賣，明確只收數字貨幣。
未來中國可能會出現三種形式的支付，網銀、第三方支付（支付寶、微信支付）和央行數字貨幣，使用者將錢放在何處取決於使用者。
C端使用者大概率是App。對使用者來說，甚至不需要跑到商業銀行去，只要下載App註冊一下，就可以用來收付款了。
發行登記進行CBDC的發行、流通、回籠過程及權屬記錄；確權釋出將發行登記的權屬資訊進行脫敏後非同步釋出到CBDC確權分散式賬本中；確權查詢網站依託分散式賬本面向公眾提供線上權屬查詢服務；分散式賬本服務保證中央銀行與商業銀行的CBDC權屬資訊的一致。
業務由底層客戶發起，客戶申請兌換CBDC並將其託管至代理運營機構（如正在測試的農業銀行電子錢包）。代理運營機構記錄客戶託管CBDC的明細賬本，為每個託管客戶單獨建立明細賬。代理運營機構收到客戶兌換並託管CBDC請求後，在收取現金或扣減客戶存款的同時，將等額CBDC記錄在該客戶明細賬下，然後向中央銀行繳回現金或扣減存款準備金，並以批次方式混同託管至中央銀行。
中央銀行記錄代理運營機構的總賬本將與代理運營機構的明細賬本構成上下兩級雙賬本結構。當同一家代理運營機構的客戶之間發生CBDC支付時，只需在該機構的明細賬本上變更權屬，無需變更中央銀行總賬本。當發生跨代理運營機構的CBDC支付時，首先由相關的代理運營機構互動處理，在各自明細賬本上完成CBDC的權屬變更，然後由中央銀行在總賬本上定期批次變更各機構總賬。
此次測試的CBDC可能採取了類似聯盟鏈中閃電網路的結算方式，中央銀行記錄代理運營機構的總賬本類似於“主鏈”，大多數支付和轉賬都會發生在代理運營機構的明細賬本構成的“鏈下交易網路”中，只有在跨代理運營機構進行支付時，才會將交易“上鍊”到央行的總賬本上。
這種模式有著顯而易見的好處：所有在代理運營機構內發生的交易都是“鏈下”的，不需要在央行的總賬上進行結算。這就意味著這些交易可以透過類似於“智慧合約”的方式快速執行，從而實現更高的效率。更重要的是，央行不對底層客戶單獨建檔，也就是說，普通公眾不在中央銀行“開戶”，降低了中央銀行的服務壓力，使得建立一個覆蓋全國14億人口的數字貨幣體系成為可能。
另一方面，從截圖中的“兌換數字貨幣”一點來看，M0（流通中現金）並不會全部轉變為數字貨幣：數字貨幣終端使用者並沒有“發行”的概念，而是“兌換”的理念，是手裡有多少現金，有多少存款，就能兌換多少CBDC。因此，CBDC並不會引起超發的風險。
6.新冠前提下各國央行CBDC提速
沒想到央行數字貨幣這麼快就要跟大眾見面了。2020 年將是全球央行數字貨幣元年。
2020 年2 月，瑞典開始測試其央行數字貨幣專案e-krona；
2020年3 月，法國央行釋出了申請央行數字貨幣“實驗”的申請書，旨在更好地瞭解其風險和機制；
2020年4月，韓國央行4 月份宣佈，已啟動長達 22 個月的 央行數字貨幣試點計劃，打算2021年全年試點。
更早之前，美聯儲主席表示已經在研究，但是尚無推出數字美元的計劃；歐洲央行推出了PoC專案EUROChain；
IMF總裁將數字貨幣列入該組織2020年重點任務；國際清算行召集加拿大、英國、日本等多國央行開展案例研究。
率先嚐試的北歐：多年來，在電子貨幣等現代化支付手段方面，以瑞典為首的北歐各國一直走在了西方發達國家的前列，尤其是瑞典一直倡導無現金社會的理念，也是數字貨幣應用最多的西方國家之一。
在今年的2月21日瑞典央行在其網站上官宣即將開始測試數字貨幣——電子克朗(e-Krona)，成為了世界上第一個建立央行數字貨幣(CBDC)的國家。按照瑞典當局的目標，電子瑞典克朗付款將“像傳送簡訊一樣容易”。試點專案的技術解決方案將基於分散式賬本，也就是我們通常所說的區塊鏈技術。
瑞典央行表示，電子克朗應該簡單易用，並且滿足安全性和效能方面的關鍵要求。為保證金融體系的穩定，電子克朗將在“隔離測試環境”中模擬使用。在測試環境中，模擬使用者為普通大眾，他們能夠在數字錢包中持有電子克朗，透過移動應用程式進行支付、存款和取款。模擬使用者還能夠透過智慧手錶等可穿戴裝置進行支付。
愛恨交加的美國：去年年中Facebook就釋出了其數字貨幣計劃-Libra的白皮書，Libra是一種不追求對美元匯率穩定，而追求實際購買力相對穩定的加密數字貨幣。其設計模型是由一攬子貨幣做為抵押物。做為全球首家由大型社交巨頭髮起的加密幣，Libra在發起之初就吸引 Visa、Mastercard、Paypal、Uber等大型支付機構參與其中。不過美國貨幣當局對於Libra的態度卻充滿了矛盾。因此我們也可以看到Libra的發展可謂曲折不斷，在去年底的支付巨頭Paypal就放棄了參與Libra計劃，不過最近電商巨頭Shopify又宣佈加入了Libra聯盟。
在Libra釋出的一個月以後的7月中旬，美國國會就連續舉行了兩場有關Facebook數字貨幣計劃的聽證會。從聽證會上各方議員激烈爭論的場景，也可以看到美國監管當局對於Libra態度的莫衷一是，究其背後原因關鍵還在於Libra做為一種去中心化的貨幣體系，從本質上與美國貨幣當局中心化的地位相矛盾，妨礙美元霸權的延續；但從另外一方面來講，區塊鏈這種去中心化的分散式技術已經形成潮流，如果選擇消極抵制的話也會美國面臨自我孤立的邊緣化風險。
最近，美聯儲態度轉向積極，這是個值得關注的訊號。要知道，美聯儲之前對數字貨幣取代美元是有擔憂的，他們可能認知發生了轉變，發現搞數字美元倒可以增強美元吧！
比如，2月5日，美聯儲理事佈雷納德在斯坦福大學的演講中透露：美聯儲對發行央行數字貨幣的研究更加深入，態度更加開放。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）於2月11日在國會上也談到，Facebook的Libra和中國的CBDC計劃等發展使CBDC成為了美國需要直面的一個議題。美國疫情正在爆發中，估計目前忙不過來了。
國際清算銀行預測，未來三年將有16億人使用央行數字貨幣。
