MakerDAO的Dai擁有平均394%的抵押率，這意味著為了價格穩定，超額價值的ETH被鎖定。多抵押Dai的到來將意味著新的可能。而更少流動性的資產如Synthetix，其抵押率高達驚人的750%。鎖定如此多的價值，這些鎖定價值資產的利用效率很低。
儘管這在新興的加密市場是可以理解的，但是，這並不是大多數金融世界運作的方式。可以合理地假設，這個世界上的大多數人都不會願意或沒有能力為貸款而存入多於出借的資金：僅在美國，2019年第一季度的學生貸款總額就達到1.4萬億美元，而這僅僅是冰山一角。加密貨幣需要透過引入低抵押的模式來應對這一挑戰。但如何從財務上強制執行沒有用財務支撐的事情呢？下面是四種方案：
社交資金追回
第一個解決方案是將財務負擔從貸方轉移到更適合的實體：在違約情況下，讓其他人保證償還。就像智慧合約錢包有“社交金鑰恢復”功能一樣，其中足夠的不相關朋友可以幫助一人恢復其訪問錢包的能力，“社交資金追回”依賴於可信的各方購買能承保並分攤其抵押成本的期權。
舉個例子，Alice透過這項新服務借了100美元，且說服其5個朋友來購買20美元的期權，以承保全部額度。既然大多數人借款的目的是提前購買商品或服務，而不是押注加密貨幣的未來，因此借款本身將是穩定的，從而緩解了波動性問題。但是，邏輯又表明，我們通常會與財務狀況相似的人保持密切關係，需要快速流動性的人在周圍並不總是會有親戚能幫得上忙。（藍狐筆記：社交方式需要給周圍參與者足夠的激勵才能持續）
新的信用評分
實現低抵押的更加雄心勃勃的方式是複製“信用評分”，允許從朋友圈擴充套件到巨集觀經濟層面。“加密信用評分”將會考慮諸如過去n年的薪水、收入穩定性、違約先例、以及關於某人是否有能力償還貸款等因素。如果答案是肯定的，它會根據該人的財務健康狀況確定其貸款利率和還款頻次。前者可能不穩定，會實時發現其不穩定。
但是這開啟了關於身份識別的陷阱：在加密世界，違約者難道不能直接逃脫嗎？同樣，即使你成功地解決了身份層問題，風險也在於設計了一個允許貸款之外的審查系統。在這種情況下，Alice不償還其100美元貸款，並凍結其賬號，並儘可能多地在加密世界借走資產。她只是登出賬號，並使用其他地址建立新賬號。她的信用評分再次變成中性。
為了避免這種陷阱同時又無須透露身份，更加健康的系統是微妙的，具有匿名程度各不相同的獨立身份。財務身份問題將會彙集個人的全部財務資訊，而同時無須獲得該人的任何其他型別的資料。非財務的聲望（例如社會身份）將是不可審查的，即使被證明是差勁的借款人。
零知識證明（ZKP）
另外一個解決方案是利用零知識證明，按照外行人的術語來說，這意味著可以確保某人具有便利的加密信用評分，同時不會透露該人的任何資訊，從而兼顧加密和傳統金融的優勢。將來，去酒吧要驗證你的年齡不應該向門衛透露完整ID資訊，取而代之的是，會有一個不可篡改的證明宣告一個人是否超過21歲，這同樣可以保護你的信用等級。
一個問題是，可用於客觀評估我們加密信用評分的資料並不在Web3上。我們沒有提供足夠的關於借款人目標市場資料來進行推斷。
我們有兩個選擇。一個是跟Web2和平相處並嘗試整合其中的資料。即使這些資料是“半中心化的”。透過社交媒體登入獲取身份，同時也整合一些平臺的收入資料，例如Airbnb或Uber，這些能夠滿足個人信譽方面的某些要素需求。第二個是從傳統金融中提取資料。儘管這是一個顯而易見的選擇，但它會極大減慢流程並實施審查制度，從而重複了我們試圖替換系統的不準確性。
信用市場DAO
這不是什麼創新。盲目複製過往模式不太可能有幫助。正如彼得·泰爾曾說過的，下一個谷歌不會是搜尋引擎。這裡是新事物：如果網際網路支援的緊密信任網路，平均而言，在地球上的每個人平均透過3.5個連線就可以連線任何人，同時還有大眾的智慧，這能夠衡量人們償還貸款的能力嗎？
社會團體可以組成聯盟，共同減輕貸款風險，並從利率中分享利潤，從而共同增強。類似於DAO的系統可以激勵這些團體正確行事，從而按比例獎勵成功還款。這套系統甚至可以建立新型的“信用檢查”工作。
不會僅僅由他們自己單獨來判斷個人，而是在他們所屬的不同團體之間重疊判斷，最大化地以群體對人進行押注。這可能會刺激正和博弈，在這種博弈中，將某人從借款人的境地中解脫出來，最終可能會增強一個群體。
或許上述其中的一些方法或這些方法的組合會流行起來，有或許有人會想出完全不同的解決方案。但有一點是很清楚的，低抵押是DeFi的未來，整個生態系統將會推動其以最無須信任的方式實現。
