在深入探討 staking （抵押）可能對以太坊產生的影響之前，我們需要先了解以太坊目前“貨幣供應”的工作方式。眾所周知，比特幣的固定供應量為 2100 萬枚，這些代幣釋放到貨幣供應中的比率隨著時間的推移而下降。以太坊雖然沒有固定的供給，但是和比特幣一樣，它的通脹率在下降：
每年新的以太幣會按照一定比例的增髮量發行。隨著貨幣供應量的增長，發行量佔貨幣供應總量的比例越來越小。與比特幣一樣，以太坊隨著減半，也會降低礦工的區塊獎勵。以太坊 2.0 向 staking 機制過渡，旨在將以太幣的通脹率降低至 0.5％-2.0％，這將讓以太幣的通脹率與比特幣和黃金達到同一水平。
我認為，比特幣是黃金，而以太幣是對比特幣的法幣。儘管在加密社羣中對法幣有負面評價，但是法幣並非本身就是不好的，這種總供應量不固定貨幣的主要優點是可以在多變的經濟環境中靈活地調整供應量。近年來，央行已將這種靈活性發揮到了極致，儘管以太幣的供給量不是固定的，但其預計的長期通脹可能是固定供給與無限制印鈔中間的一個平衡。
以太幣 staking：動態需求
在很多方面，交易以太幣就像參與風險投資一樣。投資者認為，以太坊在未來會成為去中心化應用程式的基礎設施，他們以投資股票的心態購入以太幣。這讓事情變得複雜了，因為以太幣就其本質而言不是股票，而這些投資者承擔的風險比他們想象中的要大。
Staking 是使以太幣成為價值儲存的關鍵。從本質上講，staking 會激勵一個節點儘可能多地持有以太幣，網路可以將其用於驗證交易。節點數量越多，網路就可以執行得越快，並且變得越安全。Staking 到現在其實已經不是一個新鮮的概念了。從雜湊圖（Hedera Hashgraph）到 Facebook 的 Libra ，都內建了某種 staking 機制。但是，這樣的設計並沒有在現實中成為應用程式開發商在去中心化網路中所能依賴的優勢。
對於投資者而言，在節點上 staking 代幣的動機來自系統的激勵，這就像是在銀行中賺取存款利息一樣。儘管投資回報會因網路效能和使用率而異，但該目標回報率每年約 10％。雖然實際收益會隨著網路的建立和執行而變化，持幣生息會吸引以太幣的持有者參與 staking。
在全球低利率的環境中，這樣的回報率具有吸引力。Staking 可能會變成殺手級應用，它使以太幣成為“積極的套利資產”。換句話說，與持有負值的黃金相比，選擇持有它會得到積極的回報，因為黃金會增加儲存成本。長期來看，持有期間的正收益資產將刺激該資產的需求，並吸引投資者借款去買入該資產，以賺取利息差。總體來說，正收益資產將提高價格的穩定性，並擴大長期持有者和投資者的基數。
投資者開始意識到這種趨勢。stake（抵押） 一個節點最少需要 32 個以太幣（staking 池只需 1 個以太幣就能滿足最低要求）。下圖顯示了持有超過 32 個以太幣的以太坊地址的增長情況：
