數字貨幣時代漸行漸近文/清華大學五道口金融學院常務副院長、清華大學國家金融研究院副院長、《清華金融評論》主編廖理
網際網路的普及、計算機技術的發展讓數字貨幣應運而生。
2016年1月20日，中國人民銀行召開數字貨幣研討會，探討數字貨幣發行的總體框架、貨幣演進中的國家數字貨幣、國家發行的加密電子貨幣等問題，並提出“爭取早日推出央行發行的數字貨幣”。央行提出並主導的數字貨幣體系，旨在降低傳統紙幣發行、流通成本，減少洗錢、逃漏稅等違法犯罪行為，並提升央行對貨幣供給和貨幣流通的控制力。
從實物貨幣、商品貨幣到信用貨幣，商業社會發展、日新月異的技術進步讓貨幣形式不斷演化，紙幣被新一代貨幣取代會是大勢所趨。數字貨幣是伴隨移動網際網路、雲端計算、終端安全儲存、區塊鏈等新技術的進步而誕生的，英國央行首席經濟學家安迪·霍爾丹表示，改用數字貨幣將是“偉大的技術大躍進”。
數字貨幣的崛起給貨幣政策發行帶來新挑戰，因而積極探究各種新型創新技術的研究和合理利用，充分預見並有效解決數字貨幣在應用推廣中可能出現的風險至關重要。放眼世界，圍繞數字貨幣使用的實踐探索在不斷推進。如加拿大和厄瓜多已將數字貨幣納入政府視野，並已對政府控制的數字支付技術進行許多試驗。另有多家央行把數字貨幣放在自己的開發日程表上：英國央行在研究考慮是否由央行來發行數字貨幣；歐洲地區的數字貨幣化程序也在加快。
除去國家認可的由央行主導的數字貨幣，民間市場上諸如比特幣（bitcoin）、萊特幣（litecoin）、瑞波幣（ripple）、以太幣（ethereum）等各種數字貨幣層出不窮。儘管以比特幣為代表的數字貨幣使用廣泛，但該類貨幣形式也存在各種缺陷和安全隱患。曾為數字貨幣的產生與發展拉開序幕的比特幣，其背後依託的技術為區塊鏈，作為一項可選擇的技術區塊鏈已廣為人知，且受到熱捧。2015年成立的r3 cev公司致力於建立全球銀行業的區塊鏈組織，國際貨幣基金組織和各國金融監管機構，對數字貨幣及其依託的區塊鏈技術開展了一系列的研究，中國人民銀行也部署了重要力量探討區塊鏈技術。
儘管應用區塊鏈技術，從貨幣發行、隱私與監管、安全保障等角度出發，可以設計出更符合央行需求的國家數字貨幣發行模式，但現有的區塊鏈技術也存在佔用資源太多，計算資源、儲存資源應對不了現在的交易規模等問題，這些問題還需要在未來的探索中解決。
數字貨幣的崛起，使得貨幣政策制定與實施、支付結算體系、反洗錢等經濟金融領域將隨之深受影響。從使用、供給、需求、技術層面思考數字貨幣未來存在的各種可能性意義深遠。
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封面專題數字貨幣與區塊鏈在全球範圍內支付支付方式發生變化的背景下，數字貨幣也走入大眾視野，並廣受關注。2016年1月央行召開數字貨幣研討會，央行行長周小川也表示，爭取早日推出央行發行的數字貨幣。伴隨經濟社會進步而產生的數字貨幣將對貨幣政策、經濟金融體系帶來新機遇與挑戰，研究並探索數字貨幣的技術、發行以及流通環境有重要意義。1肖風：數字貨幣新場景本文分析數字貨幣的功能、發行方式、執行基礎及其信用系統的建立。
2秦誼：區塊鏈技術在數字貨幣發行中的探索
數字貨幣的執行體系至少需要三種角色：貨幣發行方、驗證交易方和記錄交易方。3花旗銀行（中國）有限公司財資與貿易部：構建國家支援的數字貨幣體系國家支援的數字貨幣應該具備貨幣屬性。4周子衡：數字貨幣的屬性與供需分析每一數字貨幣好比是一輛機動車，牌號唯一，相互獨立。5張健：區塊鏈技術的核心、發展與未來區塊鏈將成為網際網路的基礎協議之一，其最終影響的範圍和深度也會遠遠超出大多數人的想象。6孫兆東：發揮數字人民幣在超主權貨幣中的作用人民幣可藉助數字貨幣發展新機遇，在國際貨幣體系超主權貨幣建設中發揮重要作用。7李一：數字加密貨幣能否成為網路貴金屬本文從貨幣經濟、資訊科技兩個維度，研究數字加密貨幣是否具有貴金屬的類比屬性。債轉股再出發1吳曉靈：用市場化思維和手段去槓桿債轉股一定要切實貫徹市場化原則，用好了這一市場工具可以換來一個健康的發展機制，最佳化中國的經濟結構；用不好會成為逃廢債的盛宴，尋租設租的新工具。2李劍閣：債轉股的歷史經驗和政策要點債轉股的關鍵在於改變企業的公司治理，也關注其運作過程中的道德風險。3楊凱生：關於債轉股的幾點思考本文回顧了20世紀90年代末債轉股的主要經驗和教訓，並提出了在當前形勢下推進債轉股的五項建議。4鍾偉：經濟轉型期下中國債轉股路徑探析在債轉股中，市場化取向永遠是積極因素，而非可有可無。最新關注1前瞻2回顧3觀點&數字巨集觀經濟
1溫信祥、張雙長 ：“十三五”住房金融改革發展的新思路無論各國採用何種住房金融主導體系，政府都透過注資、稅收優惠、風險分擔等提供了顯性或隱性支援。2高善文：經濟脈衝恢復經濟增速的反彈可能仍是脈衝式的，接下來需要密切追蹤商品價格等指標，及早把握經濟脈衝回落的時點和市場情緒的變化。央行與貨幣1高玉偉：構建適合中國的巨集觀審慎政策框架我國雖在構建巨集觀審慎政策框架上取得了一些進展，但在政策工具、覆蓋範圍、監管協調、執行效率等方面還存在明顯不足。
2黎友煥、廖子靈：對當前人民幣匯率走勢及影響分析未來應對人民幣匯率波動壓力的根本策略，是在堅持人民幣匯率主權獨立的基礎上，自主掌握人民幣升值、貶值力度和節奏。銀行與信貸1孔慶龍：商業銀行開展投貸聯動的挑戰與路徑投貸聯動已經開啟試點，不過未來仍然“路漫漫其修遠兮”，銀行需要爭取立法層面的支援，同時區分好與其他投資機構的關係等。2周昌然：新形勢下小額貸款公司的定位和經營模式選擇中國小額貸款公司自身發展遇到很大困難，走出困境需要正確定位，選擇合適的模式，發揮其優勢打造競爭力。資本市場1魯政委、湯維祺：發展綠色債券正當其時我國綠色債券市場前景廣闊，但有序發展仍需完善管理機制。2劉紀鵬、蒲俊霖:完善退市制度促進資本市場健康發展退市制度的完善需要從整體的巨集觀視角架構完整的退市制度。3沙石:金融衍生品是建設有風險管理的資本市場的基石發展國際化的金融衍生品市場，應該成為新興市場國家重要的中長期政策目標之一。財富管理
1趙大偉:網際網路保險的九大發展趨勢網際網路保險的快速發展，也吸引了一大批非保險企業的“跨界攪局”，專業網際網路保險公司相繼成立，網際網路正在重塑保險行業的未來。2楊軒:網際網路保險行業投資價值與趨勢分析真正實用的創新型險種以及迅速佔領市場的互助保險公司等將集中體現網際網路保險業的投資價值。網際網路金融1婁飛鵬：網際網路金融監管更應關注其科技屬性
監管機構在制定監管方案時，要更加關注網際網路金融企業科技創新的安全程度。2薛洪言：p2p行業如何平穩度過轉型期？
p2p行業風險快速暴露，當務之急是幫助其平穩度過轉型期。論文故事匯1田軒、歐陽方家：企業如何提高自身創新能力？
本文從企業風險投資、人力資本、境外機構投資者、企業併購行為四個維度分析了從企業自身出發如何提升創新能力。國際1侯合心：我國與歐美髮達國家反洗錢戰略及實踐差異反洗錢戰略與反腐戰略密切相關，中國可以從金融機構行為立法和監管上徹底堵死貪腐資金抽逃通道。2楊斌：美歐存款保險制度與中國金融改革中國深化金融改革應借鑑羅斯福時代和西方社會改良時期的成功經驗，創造出更高效率、更加安全的銀行存款保險模式。
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