反彈強於比特幣,以太坊還有哪些故事要講?

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距離「黑色星期四」已過去一週,加密資產市場的恐慌情緒有所緩解。

自5月24日開始,BTC、ETH等主流資產開啟反彈行情。BTC在反彈階段從31083美元漲至最高40855美元,漲幅達到31.4%;而ETH表現搶眼,從1728美元的低點最高漲至2909美元,最大漲幅達到68.34%。

實際上,除了在大跌期間ETH表現不如BTC外,自4月份以來,ETH的走勢始終強於BTC。根據Aicoin的資料,ETH/BTC交易對在4月1日開盤價為0.031 BTC,5月15日,ETH價格升至0.082BTC,一個半月時間,ETH相較BTC上漲了164.5%。

萊位元礦池創始人江卓爾預測,ETH總市值將在下一週期內永久超過BTC。市場走勢也反映出ETH的強勢,那麼,它還有哪些潛在預期?7月即將到來的倫敦升級將是最大看點。

在當前比特幣挖礦因能源消耗而被中國監管出清之時,向PoS轉型的ETH成為加密資產的另一條出路。按照規劃,當ETH 2.0落地,整個網路的效能將大幅提升,生態發展速度或將再上一個臺階。

市場反彈階段ETH對BTC匯率上漲30%

加密資產市場經歷了「5·19」暴跌後,進入了震盪盤整階段。

從市場走勢看,BTC和ETH等主流資產在5月23日探底,隨後走出短期反彈趨勢。自24日以來,BTC從31083美元的低點連日上漲,最高觸及40855美元,最大漲幅達到31.4%。27日下午2點,BTC報價38132美元,較低點仍有22.6%的漲幅。

相比BTC,ETH在反彈階段的表現更為強勢。其從1728美元的低點最高漲至2909美元,最大漲幅達到68.34%,當前,ETH圍繞2720美元浮動,較低點漲幅為57.4%。

從資料可見,在本輪觸底反彈行情中,ETH的漲幅是BTC的兩倍多,反彈勢頭更為迅猛。當然,不可忽視的因素是,在大跌期間,ETH較BTC下跌更多,以5月19日開盤價計算,BTC當日以42974美元開盤,最低跌至29000美元,最大跌幅達到32.5%;而ETH以3345美元開盤,最低跌至1728美元,最大跌幅達到48.34%。

不難看出,在大跌期間,BTC相比ETH更為「抗跌」,而在上漲期間,ETH有著更大的拉昇勢能。

實際上,如果放大週期來看,ETH自今年4月份以來的表現一直強於BTC。根據Aicoin的資料,ETH/BTC交易對在4月1日開盤價為0.031 BTC,即當時1枚ETH的相當於0.031枚BTC。一直到5月15日,ETH對BTC的匯率持續上揚,最高價達到0.082BTC,一個半月時間,上漲了164.5%。

4月以來ETH/BTC價格持續上漲

不過,在5月15日至23日的市場下跌階段,ETH/BTC價格有所回落,最低跌至0.055BTC。而在反彈階段,ETH/BTC又迅速拉昇,當前報價0.072BTC,這意味著在市場反彈期,ETH對BTC匯率上漲了30%。

如果再將時間週期拉長,根據5月27日非小號的資料,ETH近一年上漲了1245.90%,同期內BTC漲幅僅為334.04%。

本輪牛市週期內,ETH較BTC的表現顯得更為亮眼。萊位元礦池創始人江卓爾更是預言,本輪牛市ETH總市值將短暫超過BTC,最高價可能達到兩萬美元。在下個週期,ETH總市值將永久超過BTC總市值。他給出的理由是,ETH相當於網際網路,上面的各種專案如同一個個科技公司,BTC可類比為黃金,而網際網路的總市值是高於黃金的。

不過,在市場瀑布式下跌後,大多數投資者的信心受挫,人們並不確定牛市是否已經結束。如今ETH的價格距離江卓爾2萬美元的預測顯得遙不可及,當前其市值為3174.66億美元,不足BTC 7160.42億美元總市值的一半。

那麼,為何市場依舊看好ETH,它還有哪些潛在預期?

「倫敦升級」的通縮提案承託上漲期待

儘管在本輪暴跌行情中,ETH價格及其鏈上生態都遭受嚴重打擊,但DeFi經過一年多的爆發式增長,依然讓ETH相比上輪牛市時壯碩許多。

根據歐科雲鏈的資料,當前ETH鏈上總鎖倉價值達764億美元,相比大跌前1108億美元的高點有所回落,但在一年前,這一數字僅為10.4億美元。隨著DeFi市場規模的壯大,ETH生態得到了長足發展,總鎖倉價值在一年間翻了73.46倍。

當前ETH鏈上總鎖倉價值為764億美元

DeFi讓ETH這個區塊鏈網路迴歸了它本來的價值,而作為鏈上手續費、借貸協議中的抵押品以及流動性挖礦的「鏟子」之一,ETH的價格也隨著DeFi的發展水漲船高。從這點看,ETH走勢強於BTC,並不顯得突兀。

除此之外,最受外界矚目的當屬ETH即將在7月份進行的倫敦升級。倫敦升級是以太坊按計劃進行的一次硬分叉升級,它之所以備受期待,是因為被討論許久的EIP-1559提案可能在此次升級中正式落實。

EIP-1559提案由以太坊創始人Vitalik在2018年提出,其主要目標包括避免經濟抽象化,靈活區塊設計,永久區塊補貼,以及建立演算法費用模型。簡單說,該提案旨在提升區塊「彈性」,用來減緩網路擁堵;同時透過演算法費用模型取代當前的競價優先打包模型,以降低Gas費。

在演算法費用模型中,相容EIP-1559的錢包會自動設定轉賬費用。這個費用由基本費用和小費組成,其中基本費用會被銷燬,小費將作為礦工獎勵。

今年4月,EthHub聯合創始人Anthony Sassano再度明確了其中「銷燬」的含義,他表示,一旦實施EIP-1559,以太坊上的每一筆交易都將燒燬ETH。每一次清算,每一次ETH轉移,每一次第二層證明,每一次DEX交易,甚至每一次rug pull,不管交易還是什麼,ETH都將被燒燬。這意味著ETH將進入相對通縮時代,降低無限供應總體機制下的通脹率。

有投資者計算,以太坊EIP-1559實施後,每年將銷燬220萬枚ETH,這將使得ETH的通脹率從4.2%降為2.3%,約等於減半。BitMEX前CEO Arthur Hayes認為,EIP-1559升級與即將到來的倫敦硬分叉打包,將使ETH供應緊縮,這是目前牛市的主要理由。

此前,以太坊核心開發者會議中已經明確,7月14日的倫敦升級將實施EIP-1559。目前,該提案已經開始在測試網進行測試部署。

除了通縮帶來的預期外,以太坊投資者也在密切關注ETH 2.0升級,這是ETH從PoW共識轉向PoS的重要一步。在當前加密資產挖礦業被中國監管政策打壓時,PoS似乎成為了更明智的選擇。按照規劃,ETH 2.0落地,整個網路的效能將大幅提升,屆時ETH生態發展的速度也將大幅加快。

而根據歐科雲鏈的資料,當前ETH 2.0存款合約地址已收到超過510萬枚ETH質押,而ETH目前流通量約為1.15億枚,這意味著超過4%的ETH處於鎖倉狀態。

整體來看,ETH鏈上生態的不斷髮展,以及其效能的升級和通縮預期,讓投資者對其抱有更多期待。相比BTC,ETH似乎更有故事可講,這一點也在市場走勢上有所反映。但需要注意的是,目前,它仍無法擺脫BTC的行情帶動效應,價格市場因此存在風險。

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